凯利公式实战【短线及中线策略应用】
2017-06-09 01:45阅读：
一：原理
在博彩中，如果输了，本金全输光；而在股市里，股票亏了，本金也不会全部亏完，所以凯利公式有不适用的场景。爱德华•索普，美国华尔街量化交易对冲基金的鼻祖，70年代首创第一个量化交易对冲基金。凯利公式被爱德华•索普应用于扑克中的二十一点和股票市场中，这里把它暂称为凯利公式（二），其公式为：
Kelly % = W – [ (1 – W) / R ]
W = 胜率（Winningprobability），盈利数量占总交易数量的比例；
R =盈亏比（ HistoricalAverageWin/ lossratio），期望的盈利/
可能的亏损。
rw=单次期望的盈利
r1=单次可能的亏损
二：凯利公式在短线操作中的应用
假设短线交易原则为：每次获利比例rw=5%，止损比例为rl=3%，那么盈亏比R=rw/r1=5%/3%=1.67,对应不同的胜率可以推算出不同的合理仓位，合理仓位单次收益Pf1=(1+rw)^p*(1+r1)^q;
短线交易次数为5次/月。
计算结果如下表
基于以上假定可以得出结论
1）胜率在50%以上短线操作才能盈利
2）胜率在55%以上才具备操作意义，年复合收益为24.81%
3）实际情况中短线操作胜率不会很高，一般在60%以下，那么每次短线交易仓位应该控制
在36%以下，实盘操作中取20%~30%即可。
4）满仓操作的收益很大，但是一旦满仓操作遇到黑天鹅事件，假设损失10%，那么需要15次（3个月）以
上的成功操作才能挽回损失，而这时很困难的，这也是韭菜追涨杀跌经常被收割的原因。
三：凯利公式在中线操作中的应用
假设短线交易原则为：每次获利比例rw=25%，止损比例为rl=10%，那么盈亏比R=rw/r1=25%/10%=2.5,对应不同的胜率可以推算出不同的合理仓位，合理仓位单次收益Pf1=(1+rw)^p*(1+r1)^q;
中线交易次数为0.5次/月。
计算结果如下表
基于以上假定可以得出结论
1）胜率在50%以上中线操作才能盈利
2）胜率在60%以上年收益才具备意义，年复核收益为28.20%
3）实际的中线操作策略的胜率应高于短线操作胜率，一般在60%以上，那么每次中线交易仓
位应该控制在44%左右，实际操作中取40%~50%即可。
4）满仓操作的收益很大，但是一旦满仓操作遇到黑天鹅事件，损失15%需要3次（6个月）以
上的合理仓位操作策略才能挽回损失。这也是韭菜满仓抄底被收割的原因。
