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老板电器、贵州茅台这三家公司在2016中报的年化的几个指标
格力电器的总资产周转率不高，销售净利润一般，但财务杠杆比率很高，但我们细去分析，格力分析经营性负债高，但有息负债是不高的，经营性负债高导致的ROE很高。
老板电器相比格力电器财务杠杆比率低，但销售净利率和总资产较高，导致目前的ROE比格力电器略高。
回过头来我们来看涨贵州茅台，销售净利率很高，所以他即便没有高的总资产周转率和财务杠杆，ROE仍然相对较高，它的有息负债为0，但作为国酒，它的护城河很高，即便提价也供不应求。
上图是贵州茅台年化ROE的历史走势，即便经历宏观经济增速放缓、三公禁令等行业寒冬，其ROE依然能够常年保持在25%以上，这就是经济护城河的魅力。
巴菲特往往在致股东信的开头就提到ROE，可见巴菲特对这一指标的重视，他多次提到判断一家公司的经营好坏取决于其净资产收益率ROE.
通过上面的对比，我们可以从三个方面着手。1、提升单位产品或者服务的价格；2、增加公司的销售收入；3、提高杠杆比例。上一章我已经对这几个方面进行了分析，但需注意的是，提高财务杠杆比率往往意味着更高的风险，特别是当负债中有大量的有息负债时。
总结：ROE反映了企业当前的盈利能力。在现实生活中，能维持较高ROE的企业一般都是优质的知名企业，这些企业的成长性一般都比较好。
格力电器的总资产周转率不高，销售净利润一般，但财务杠杆比率很高，但我们细去分析，格力分析经营性负债高，但有息负债是不高的，经营性负债高导致的ROE很高。
老板电器相比格力电器财务杠杆比率低，但销售净利率和总资产较高，导致目前的ROE比格力电器略高。
回过头来我们来看涨贵州茅台，销售净利率很高，所以他即便没有高的总资产周转率和财务杠杆，ROE仍然相对较高，它的有息负债为0，但作为国酒，它的护城河很高，即便提价也供不应求。
上图是贵州茅台年化ROE的历史走势，即便经历宏观经济增速放缓、三公禁令等行业寒冬，其ROE依然能够常年保持在25%以上，这就是经济护城河的魅力。
巴菲特往往在致股东信的开头就提到ROE，可见巴菲特对这一指标的重视，他多次提到判断一家公司的经营好坏取决于其净资产收益率ROE.
通过上面的对比，我们可以从三个方面着手。1、提升单位产品或者服务的价格；2、增加公司的销售收入；3、提高杠杆比例。上一章我已经对这几个方面进行了分析，但需注意的是，提高财务杠杆比率往往意味着更高的风险，特别是当负债中有大量的有息负债时。
总结：ROE反映了企业当前的盈利能力。在现实生活中，能维持较高ROE的企业一般都是优质的知名企业，这些企业的成长性一般都比较好。