谈谈政策的“滞后”效应
2012-05-21 13:20阅读：
自从郭树清主席在今年2月份指出蓝筹股具有罕见投资价值以来，时间已经过去了几个月。随着时间的推移，不少投资者对蓝筹股行情由最初的憧憬、失望变成了质疑，因为这几月来，不但题材股的炒作如火如荼，多数蓝筹股不涨反跌，投资者现在的郁闷心情可想而而。
有人问：鲁老师，你前一阶段也在倡导蓝筹行情，你失望吗？你现在的判断是什么？
我想说的是：第一，我没有失望，原先的判断没有变化，蓝筹行情一定会来，第二，蓝筹行情的这种“犹抱琵琶半遮面”的启动节奏符合历史规律。
我下面首先来解释一条：蓝筹行情为何一定要来？
首先是因为蓝筹股板块是实实在在的价值洼地，现在沪深股市平均市盈率十几倍，有些银行股市盈率仅仅几倍，从历史上来看，这都处在股市平均市盈率的下限，尽管过程可能曲折，但投资者信心逐步恢复并带来市盈率逐步上移的趋势无法阻挡。
再就是管理层也采取各种实质性的措施对资金往蓝筹方向进行了引导，我们看的到的措施有：1.管理层对基金行业的监管明显加大了强度，基金行业的股票投资正在向沪深300成份股回归；
2.加大和鼓励上市公司分红，进一步提高蓝筹股的吸引力，出台退市制度，提高蓝筹股的价值溢价；3.大力引进长期资金入市，
对内，不但快速审批发行了高达几百亿的沪深300ETF基金，而且逐步引进养老金等长期资金入市，对外，加快并放宽了QFII的审批，引导几千亿资金的QFII将进入A股，这些资金可不是来炒中国炒概念和题材的，它们首选的建仓对象必定是蓝筹股。
通过以上分析可知，蓝筹股已经具备了地利和人和，它唯一在等的是一个合适的启动时机。
那我为什么说蓝筹股的这种“犹抱琵琶半遮面”的启动节奏符合历史规律呢？
据我们启富投资研究和统计，历史上管理层每出台一项政策，市场的反应都有明显的滞后，但最终几乎都会成功。举个例子，2007年5月，当时管理层认识到股市过于火爆，想抑制股市，于是“半夜鸡叫”调整了印花税，但市场却在短暂下跌之后凭借惯性继续上涨，很多人也因为股市的再创新高放松了对风险的防范，但殊不知管理层已经在加紧出台配套措施，可以看得到的就有：对基金进行窗口指导、不再审批发行新基金、发行超级大盘股中国神华、中国石油对股市进行大抽血，后来的走势大家都看到了，四个月后沪深股市铸就多年大顶。再举一个例子，2008年9月，当时管理层认识到股市过于低迷，想进行救市，于是出台了汇金入市等一系列利好，股市在短暂的上冲之后再创新低，很多人也是因为股市的再创新低而悲观绝望，但殊不知管理层也已经在加紧出台配套措施，看的到的就有：鼓励国企增持、放开审批新基金、推出经济刺激政策等，后来走势大家又看到了，股指几个月就上涨了一倍多。如果分析更多的案例，仍能得出同样的结论：政策反映在市场上往往滞后，但几乎最终总能成功。
今天，我们面临同样的局面，管理层制定大量政策、采取各种措施在引导蓝筹行情的启动，但市场似乎却不买账，但是，随着这些政策的累积效应，蓝筹行情的启动已经进入倒计时！
看了以上的分析，你还对郭主席倡导的蓝筹行情没有信心吗？
我入市十几年来，一个最大的体会就是，因为管理层掌握了大量的资源，它负责制定政策，引导资金流向，它才是这个市场最大的玩家，任何对它的嘲笑、质疑、不屑最后基本都会受到惩罚。
希望今天的分析能够对大家有所启示，喜欢这样分析的网友，请顶一下本博文，想长期关注本博的网友请加关注，谢谢！
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