原文地址：另类高分红
（本文发表在《证券市场周刊》2015年第95期）
在写《格力电器：高分红请继续》一文时，我用Wind
我始料不及的是，即便如此，还是有很多上市公司的派息率显得很异常，以江山化工（002061）为例，派息率竟然达到了4827.71%。表1中列出了派息率最高的10家公司的情况。
表1
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（本文发表在《证券市场周刊》2015年第95期）
在写《格力电器：高分红请继续》一文时，我用Wind
我始料不及的是，即便如此，还是有很多上市公司的派息率显得很异常，以江山化工（002061）为例，派息率竟然达到了4827.71%。表1中列出了派息率最高的10家公司的情况。
表1
：2010—2014年派息率最高的10家A股上市公司
那么，为什么又会出现这么多异常“慷慨”的公司？
答案其实很简单，这些公司派息率之所以高，不是分红太多，而是利润太少。从表2中可以看到，这些公司过去5年中均曾出现过巨额亏损，有些甚至连续两年亏损。
表2：江山化工等2010—2014年净利润
单位：万元
| 代码 |
简称 |
分红次数 |
分红总额(万元) |
净利润总额(万元) |
派息率(%) |
| 002061.SZ |
江山化工 |
2 |
4,067.72 |
84.26 |
4,827.71 |
| 300111.SZ |
向日葵 |
1 |
20,360.00 |
698.73 |
2,913.86 |
| 600782.SH |
新钢股份 |
2 |
12,540.88 |
807.67 |
1,552.73 |
| 002359.SZ |
齐星铁塔 |
2 |
3,719.00 |
324.09 |
1,147.52 |
| 000590.SZ |
*ST古汉 |
2 |
6,496.91 |
667.34 |
973.56 |
| 002458.SZ |
益生股份 |
2 |
17,280.00 |
2,743.32 |
629.89 |
| 300028.SZ |
金亚科技 |
3 |
7,247.79 |
1,555.85 |
465.84 |
| 600423.SH |
柳化股份 |
3 |
8,386.30 |
2,490.09 |
336.79 |
| 600282.SH |
南钢股份 |
2 |
104,645.32 |
35,620.55 |
293.78 |
| 600713.SH |
南京医药 |
1 |
1,387.16 |
513.81 |
269.97 |
异常只因盈利差
在大多数人的印象中，A股上市公司多数吝于分红，事实也确实如此——陈绍霞先生不久前撰文《为什么A股上市公司应加大分红力度》指出，“截止2014年底，沪深两市上市公司共2587家，2014年度不分红公司与股利支付率低于30%的公司二者合计1560家，占比60.3%，其中，不分红的上市公司720家、占比27.8%，超过四分之一上市公司2014年度没有现金分红。”那么，为什么又会出现这么多异常“慷慨”的公司？
答案其实很简单，这些公司派息率之所以高，不是分红太多，而是利润太少。从表2中可以看到，这些公司过去5年中均曾出现过巨额亏损，有些甚至连续两年亏损。
表2：江山化工等2010—2014年净利润
单位：万元
| 代码 |
简称 |
2010年 |
2011年 |
2012年 |
2013年 |
2014年 |
| 002061.SZ |
江山化工 |
5,070.20 |
762.75 |
7,163.43 |
2,921.02 |
-15,833.14 |
| 300111.SZ |
向日葵 |
25,130.80 |
3,484.02 |
-35,723.31 |
4,060.67 |
3,746.54 |
| 600782.SH |
新钢股份 |
36,607.67 |
17,040.99 |
-104,443.83 |
10,959.90 |
40,642.94 |
| 002359.SZ |
齐星铁塔 |
3,088.88 |
2,566.03 |
2,600.82 |
293.14 |
-8,224.78 |
| 000590.SZ |
*ST古汉 |
4,715.37 |
7,213.44 |
13,760.63 |
-16,445.05 |
-8,577.05 |
| 002458.SZ |
益生股份 |
4,743.54 |
23,406.09 |
1,116.03 |
-28,873.34 |
2,351.00 |
| 300028.SZ |
金亚科技 |
5,379.29 |
4,727.06 |
2,939.91 |
-12,136.57 |
646.16 |
| 600423.SH |
柳化股份 |
5,669.57 |
6,725.28 |
4,100.06 |