2022年9月总第356期:2022年下半年国内外玉米供需形势和行情展望齐驰名
2022-12-19 17:45阅读：
2022年下半年国内外玉米供需形势和行情展望
齐驰名
摘要：俄乌两国是全球主要玉米主产国和出口国，2022年乌克兰危机爆发后，国际小麦、玉米价格进一步上涨，玉米价格接近历史最高水平。并且冲突影响全球玉米产量和贸易，其局势变化对国际玉米价格带来较大影响。国际玉米价格走势影响国内进口需求和市场预期，国内外玉米价格联动性增强。2021年国内玉米产量创历史新高，需求结构性增加，市场供需维持紧平衡态势，支撑玉米价格。但受疫情影响下游产品消费需求不足，同时养殖亏损导致饲料企业对高价原料接受程度下降，对玉米价格带来下跌压力。
关键词：乌克兰危机；供求形势；玉米市场；价格走势
中图分类号：F323.7 文献标识码：A
DOI：10.13561/j.cnki.zggqgl.2022.09.018
2022年上半年，乌克兰危机使俄乌两国尤其是乌克兰粮食出口受到影响，加之部分国家为保本国供应主动限制粮食出口，国际粮价大幅上涨，国际小麦、大豆、玉米等农产品价格均达到历史高位或创新高。国际粮价上涨也对国内市场造成输入性上涨压力，上半年国内小麦、玉米等价格明显上涨。下半年，全球大宗商品价格处于高位，美国通货膨胀率居高，美联储加息预期对国际大宗商品价格带来较大下跌压力。同时，联合国积极推动乌克兰粮食出口，乌克兰玉米出口形势预期好转，国际玉米价格下跌风险加大。2020年国内玉米去库存周期结束后，国内玉米产需缺口由隐形转为显性，国内外玉米价格联动性加强，下半年国际玉米价格下跌将带动国内市场价格跟随走低。但从国内玉米供需来看，玉米需求结构性增加，市场供需维持紧平衡态势，加之种植成本提高，都将支撑下半年国内玉米价格。
一、国际市场情况
（一）国际市场玉米价格连续三年上涨
2020年下半年以来，国际市场玉米价格开始上涨。2020年全年上涨98.5美分/蒲式耳，涨幅25%。2021年4月芝加哥商品交易所（CBOT）玉米价格涨至高位，之后震荡回落，2021年全年上涨106.75美分/蒲式耳，涨幅22%。价格上涨主要有三方面原因：一是2020年全球新冠肺炎疫情爆发初
期，美国、欧盟、日本等国家和地区均采取货币宽松政策，资金流动性充裕，商品通胀预期不断提高；二是2021年4月至5月巴西玉米产区持续干旱，造成玉米大幅减产2000万吨左右；三是2021年我国增加美国玉米进口，进口量1983万吨，增幅超3倍，美国玉米库存下降。
2022年受乌克兰危机影响，乌克兰旧作出口和新作生产均受到较大影响，国际玉米价格在高位连续三个月大幅上涨，2022年上半年累计上涨159美分/蒲式耳，涨幅27%。俄罗斯和乌克兰是主要粮食生产国和出口国，乌克兰危机发生前，美国农业部预计，乌克兰玉米产量4200万吨，出口3350万吨，占全球17.2%；小麦、大麦出口均占全球10%以上。俄罗斯小麦出口3500万吨，占全球16.8%，占比最大；大麦出口450万吨，占全球13%；玉米产量1500万吨，占全球1.2%，出口450万吨，占全球2.3%。
（二）2021/22年度全球玉米产量创历史新高，下年度产量预期下降
美国农业部2022年5月份发布的世界农业供需月报（以下简称供需月报）数据显示，由于价格上涨，全球玉米种植面积和产量增加，2021/22年度（2021年9月至2022年8月，下同）全球玉米产量12.16亿吨，同比增加8662万吨，增幅7.6%，创历史新高。全球玉米主产国大多扩大了玉米种植面积，美国、中国、巴西、欧盟、阿根廷和乌克兰六大主产国（地区）玉米产量占全球产量的75～80%，预计2021/22年度增产7774万吨。
美国农业部预计2022/23年度全球玉米产量11.8亿吨，同比下降3490万吨，降幅2.9%，主要是乌克兰和美国玉米产量均有较大幅度下降。其中，美国玉米产量3.67亿吨，降幅4.3%；乌克兰玉米产量1950万吨，降幅53.7%。而阿根廷和巴西玉米产量分别为5100万吨和1.26亿吨，同比增幅3.8%和8.6%。全球玉米消费量11.79亿吨，同比减少349万吨，降幅0.3%，主要是玉米饲料需求下降。全球玉米期末库存3.05亿吨，同比减少426万吨，降幅1.4%。
（三）2022/23年度全球玉米贸易量下降
美国农业部5月份供需月报数据显示，2022/23年度全球玉米贸易量1.83亿吨，同比减少728万吨，降幅3.8%，其中乌克兰、美国和阿根廷等主要出口国出口量都有下降，巴西玉米出口有所增加。乌克兰受战争影响，玉米出口受阻，出口量预计为900万吨，同比下降1400万吨，降幅61%；美国玉米出口量6200万吨，降幅2.4%；阿根廷玉米出口量4100万吨，降幅3.5%；巴西玉米出口量4650万吨，同比增加1250万吨，增幅36.8%。
2022年5月23日，我国商务部发布中国与巴西召开中巴（西）高委会第六次会议成果清单，其中包括中国海关总署与巴西农业部签署《巴西玉米输华植物检疫要求议定书》（修订版）。巴西是玉米主产国和主要出口国，虽然巴西玉米早已在《我国允许进口粮食和植物源性饲料种类及输出国家/地区名录》中，但受植物检疫要求和转基因等多重因素影响，我国企业极少从巴西进口玉米。此次议定书的签订有利于提高从巴西进口玉米的意向，但具体影响仍需关注后续具体措施。
（四）国际市场玉米价格处于高位，价格下跌风险较大
当前正处于美联储加息周期，大宗商品价格系统性风险加大，国际玉米价格受天气、俄乌局势影响较大。在连续三个月大幅上涨后，5月份CBOT期货价格受春播天气变化反复震荡，下旬天气好转，播种进度加快，价格明显回落。另外，俄罗斯表示，如果西方解除对俄罗斯的制裁，将准备与土耳其协调，为乌克兰粮食出口提供便利，并且将出口更多的俄罗斯化肥和谷物，也带来CBOT玉米、小麦期价大幅下跌。总体看，全球大宗商品价格处于高位，美国通货膨胀率居高，美联储加息预期对国际玉米价格带来较大下跌压力，但玉米产量、库存下降也对国际玉米价格形成一定支撑，下半年美联储加息幅度、美国玉米种植带天气、俄乌局势等因素都将对价格产生较大影响。
二、国内玉米市场
（一）本年度玉米上市后价格走势
2021年10月国内玉米大范围收获上市后，产量形势较好，市场供应充足。用粮企业库存偏低，收购积极性较高，但雨雪天气影响物流运输，价格呈现震荡走高特征。2022年1月份，东北地区气温下降，农户售粮积极性有所提高，基层售粮进入高峰期，玉米上市量明显增加，供应压力下玉米价格小幅走低。春节后，农民手中余粮减少，粮权多向贸易商及企业手中转移，市场供应量有所减少，价格反弹上行。2月下旬乌克兰危机爆发，影响两国粮食出口，特别是乌克兰粮食出口，对全球小麦、玉米生产和贸易格局均带来较大影响，国际小麦、玉米价格快速大幅走高，国内期货价格也随之上涨，带动看涨情绪，3、4月份国内玉米市场价格持续上涨。5月份国内期现货价格涨至高位，下旬国际期货价格因天气、俄乌局势震荡下跌，国内期货价格跟随走低，现货价格也小幅下滑。2022年6月，黑龙江、北港港口、山东、广东港口玉米价格均出现上涨。全国来看，国内玉米价格涨幅呈现出“北大南小”特征
，反映出市场预期“北强南弱”，造成北方玉米南运长期难以顺价，呈现倒挂局面。下半年国内玉米价格走势将主要受国内供需、国际玉米进口价格、国内替代谷物价格等方面影响。
（二）供需形势分析
生产方面，2021年玉米产量大幅增加。国家统计局公布的全国粮食生产数据显示，2021年全国玉米播种面积达6.50亿亩，同比增长5.0%。全国玉米产量27255万吨，同比增长4.6%，创历史新高。进口方面，乌克兰危机发生后，国际玉米价格快速上涨，3月份美国玉米到港价格超过国内，进口利润减少，进口积极性下降，进口量呈现前高后低走势。海关数据显示，截至5月底，2021/22年度进口玉米1481万吨，同比减少154万吨。上半年到货多是3月份之前的买船，由于3月份之后没有进口利润，进口买船较少，预计下半年进口到货量将明显下降。
饲料需求方面，国内饲料消费下降，玉米饲用消费结构性增加。2022年上半年国内生猪价格仍处于低位区域，养殖利润持续亏损，猪粮比价一度降至5:1以下，生猪养殖处于下行周期，国内母猪存栏持续环比减少，生猪出栏体重也明显下降，整体饲料需求下降。小麦与玉米在饲用领域价值相当，能够相互替代，主要依靠价格进行调整，价格相对越便宜，替代优势越大。2021年10月份开始，小麦价格上涨并超过玉米价格，2022年3月份价差扩大至440元/吨，小麦饲用优势减弱，饲用消费量大幅下降，与之对应玉米饲用量结构性增加。农业农村部市场预警专家委员会公布的中国农产品供需形势分析报告显示，预计2021/22年度玉米饲料消费及损耗18600万吨，同比增长3.3%。
工业需求方面，玉米收储制度改革以来，玉米深加工新增产能陆续投产，2022年国内玉米深加工产能处于历史最高水平，部分氨基酸等饲用加工产品需求有所增加，增加玉米需求。但在玉米去库存周期结束后，2021/22年度政策导向开始严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工，预计燃料乙醇使用玉米数量将有所下降。另外受新冠肺炎疫情影响，3月份吉林、山东等玉米深加工产能大省开工率明显下降，也导致淀粉下游消费减少，降低了玉米需求。综合考虑产能、开工、消费等变化，农业农村部市场预警专家委员会预计2021/22年度玉米工业消费8000万吨，同比持平。
中国农产品供需形势分析报告显示，2021/22年度我国玉米总消费量28770万吨，同比增长2%；玉米市场供需结余483万吨，同比减少323万吨。2022年，国内加大大豆油料生产支持力度，国内玉米播种面积呈结构性调整。农业农村部预计2022年全国玉米播种面积4252.4万公顷，同比减少80万公顷；在种植模式优化、管理技术提高等因素影响下，玉米单产继续提高，预计2022年玉米单产6410公斤/公顷，同比增长1.9%；2022年玉米产量27256万吨，同比持平。国际价格处于高位，且全球贸易量下滑，农业农村部预计2022/23年度我国玉米进口量1800万吨，同减少10%。2022年下半年生猪养殖利润好转，2022/23年度国内饲料养殖需求回升，饲用小麦消费减少，玉米饲料消费增长。农业农村部预计2022/23年度玉米饲料消费及损耗18800万吨，同比增加200万吨，增幅1%；玉米工业消费8100万吨，同比增加100万吨，增幅1.3%；我国玉米总消费量29051万吨，同比增长1%，玉米市场供需结余有所下降，维持紧平衡状态。
（三）下半年玉米行情分析
国际市场方面，美联储加息预期、乌克兰危机等因素持续影响国际粮食贸易和价格。2022年3-4月份，受乌克兰危机影响，同时叠加美国玉米播种偏慢，天气炒作等因素，CBOT玉米期价最高达到824.5美分/蒲式耳，接近829美分/蒲式耳的历史最高水平，涨幅达到39%。国际玉米价格随美联储加息预期、天气、俄乌局势等情况调整，整体波动幅度明显加大，国际玉米价格变动会影响我国进口需求和供需情况，国内玉米期货价格也将受到影响。国内市场方面，玉米主要以饲用和工业消费为主，其中饲用消费占比65%左右，工业消费占比28%左右。国内整体玉米供应有保障，但由于进口下降、替代减少，玉米供需维持紧平衡状态，支撑下半年玉米价格。养殖方面，2021年下半年开始生猪养殖进入亏损周期，猪周期进入下行通道，2021年7月份能繁母猪环比开始由增转降，由此导致2022年生猪出栏量有所减少。中国畜牧业信息网监测数据显示，2022年6月国内生猪自繁自养利润（115公斤出栏）亏损约145元/头，同比提高约200元/头，亏损周期已持续一年，下游企业对原料高价承受能力下降。工业消费方面，玉米工业消费下游产品应用广泛，涉及生产生活多个方面。受新冠肺炎疫情影响，3、4、5月我国社会消费品零售总额分别同比下降3.5%、11.1%、6.7%，疫情影响下游消费，玉米原料需求也有所下降，对玉米价格带来一定下跌压力。
作者单位：国家粮油信息中心
编辑：李俊琦
