关于限售股解禁的分析方法

限售股解禁对股价的影响不能一概而论，有的会使股价大跌，而有的则反而使股价大涨，例如科大智能在2014年5月26日有3838万股限售股解禁，流通股数增大了近一倍（如下图所示），然而当月股价涨幅达到了8.68%，次月涨幅达到12.52%，两个月总涨幅达到21%以上，而上证指数在2014年5月和6月的总涨幅只有1%，创业板指数在这两个月的总涨幅也只有9%，也就是说科大智能顶着巨量限售股解禁的利空，远远跑赢大盘。


要判断限售股解禁到底利空作用有多大，就需要分析解禁股的股东都有哪些，当前的股价是在高位还是低位，该股解禁后非控股股东所持流通股的市值有多大。
如果主要是控股股东或实际控制人以及一致行动人的限售股解禁，那就不构成利空，因为控股股东本来就已经有流通股，既然股价在高位时都没卖，低位就更不会卖，不会因为限售股解禁，流通股数增加了才卖，那不是傻吗？
如果是员工股权激励限售股解禁，对股价产生的压力较小，只是心理上的压力。员工持股就和散户一样，并不会在同一时间卖出，也不会故意压盘，更不会在股价的相对低位卖出，谁都想卖个好价钱。对于好公司好股票来说，员工持股解禁日附近通常是买入时机而不是卖出时机，因为那是主力收集大量筹码的好机会。
如果是基金的限售股解禁，也未必就会使股价大跌，因为解禁之前，这种心理压力就已经使股价表现低迷，而场外观望者都想趁解禁的时候大跌时抄底，所以很多股票在解禁日反而大涨，因为场外观望者发现没什么卖盘，解禁股