A股暴跌之后，海通证券600837召开电话会议的纪要

【国金非银贺立】A股暴跌之后，海通证券600837召开电话会议的纪要
创建时间： 2015-1-19 16:41
A股暴跌之后，海通证券600837电话会议纪要
国金非银贺立
2015-01-19
1、此前监管层已经放开了50万门槛，这次为何又提高？这次为何处罚的都是大型券商？这个有没有可能配合高层对资金的把控，因为最近一行三会的政策协调性比较好？
首先需要说明的是，监管对海通是暂停新开户三个月而不是停止融资融券业务。50万门槛最初是有监管层的窗口指导，后来取消了窗口指导，所以后面各个券商的门槛不同。取消窗口指导后海通的门槛是10万。
公司测算此次监管对利息的影响是530万元，佣金是370多万，合计是906万。
宏观调控方面的内容公司不予评论。
2、50万客户中有多少是两融客户？两融客户的数据？股权质押业务目前没有门槛，未来会不会受到门槛约束？
存量两融客户中低于50万的客户是把资金量提到50万还是按原有规则去运作，或者清退，目前还是等待监管部门指示，不明确。有些客户因为波动导致资金量到了50万上下，如何处理也需要监管层的意见。目前各地证监局会根据证监会的解释而开展后续的工作。
总体上两融客户中50万以下客户在两融余额中占比是比较低的。两融业务整体平均的杠杆率不到1.5倍。
股权质押业务是不带杠杆的，和融资融券有很大区别，没有门槛很正常，预计下一步也不会设立门槛。
公司预计整个资产在50万以上且有开户潜力的客户还有10几万户，占总账户数的比例比较低，但仍有潜力。
3、具体介绍下违规？标的股大跌有哪些会
两融的仓单是6个月到期，有些券商考虑到大额资金的仓单在6个月到期会造成市场波动，所以一般的做法是如果是客户申请展期公司会配合，这就违法了监管部门的相关规定。
今天市场大跌会造成有客户跌破平仓线，今天跌破平仓线的客户比例小且有补仓能力，总体比例是比较小的。
4、现有资本金的比例和水平来看，能支撑多少融资融券的规模？
去年年底的时候有500多亿，今年规模会更大，所以公司增发有65%的用途都是类贷款业务。预计增发在1季度完成，对两融业务有保障。
2014年融资融券、约定购回、股票质押对资金的消耗比较多。公司在质押