净现值公式及贴现率的确定(含净现值的经济意义)

净现值（NPV）
　　1.公式
　　净现值（NPV）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值
　　＝未来现金净流入量现值－未来现金净流出量现值
　　净现值也可以理解为投资项目全部寿命期内，各年净现金流量现值的代数和，即现金流量总现值。
　2.贴现率的确定——投资者所期望的最低投资报酬率
　　1）市场利率：整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为无风险最低报酬率要求。
　　2）投资者希望获得的预期最低投资报酬率：考虑了投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素。
　　3）企业平均资本成本率：企业对投资项目要求的最低报酬率。
3.净现值的经济意义：超额收益——投资方案报酬超过基本报酬（必要收益率）后的剩余收益
　　例如，假设企业的必要报酬率为8%，有A、B、C三个投资项目，有关数据如下（单位：元）：