【注：在Ａ股坚持价值投资赚该赚的钱，在很多人眼里，就是傻子。有些所谓的机会摆在面前，该不该抓住，体现出一个投资者是否有机会长期胜出。中银绒业这个局，几年前就知道。这个钱，没赚，很心安。】
⊙记者 郭成林 夏子航
这究竟是励精图治的商业奇迹？还是精心编织的造假丑闻？
中银绒业借壳上市5年，净利增长7.7倍，股价飙升5.1倍，荣膺A股“价值投资”标杆之一。眼下，公司凭借其羊绒主业的稳定性，第三次将再融资之手伸向市场。
然而，当我们试图解剖这家绩优公司的制胜基因时，越来越多的疑团渐次浮现。中银绒业的盈利模式是什么？核心客户又是谁？但就连这两个最基本的问题，都难以找到清晰的答案。
中银绒业为何能在低迷的羊绒行业中独善其身？为何号称国内龙头企业，自有品牌却“默默无闻”？净利润节节攀高，经营性现金流为何持续恶化，存货又居高不下？这样的深层问题，更加难以看清。
带着以上种种疑问，历时数月，上证报记者赶赴宁夏、北京、河北、广东、香港等地，实地调查了中银绒业10余家重点客户及供应商，
⊙记者 郭成林 夏子航
这究竟是励精图治的商业奇迹？还是精心编织的造假丑闻？
中银绒业借壳上市5年，净利增长7.7倍，股价飙升5.1倍，荣膺A股“价值投资”标杆之一。眼下，公司凭借其羊绒主业的稳定性，第三次将再融资之手伸向市场。
然而，当我们试图解剖这家绩优公司的制胜基因时，越来越多的疑团渐次浮现。中银绒业的盈利模式是什么？核心客户又是谁？但就连这两个最基本的问题，都难以找到清晰的答案。
中银绒业为何能在低迷的羊绒行业中独善其身？为何号称国内龙头企业，自有品牌却“默默无闻”？净利润节节攀高，经营性现金流为何持续恶化，存货又居高不下？这样的深层问题，更加难以看清。
带着以上种种疑问，历时数月，上证报记者赶赴宁夏、北京、河北、广东、香港等地，实地调查了中银绒业10余家重点客户及供应商，