《估值的魔力》，到底是什么？ 投资者，需要用科学的估值思维去审视企业内在价值。
以茅台和苏宁，这两个企业为例，探讨下到底出现了什么估值逻辑，导致，现在的情况。
市场，是不是就是个白痴，除了错报价格，什么都不会做？
茅台，到底是不是个永续价值趋向于无穷大的企业？
这个假设如果成立，那么，你任何时刻买入茅台都牛逼，任何值跟无穷大相比都是零头。
事实上，这是不可能的，放弃这种不科学的奢望。
由于贴现率的存在，企业中短期的业绩，对贴现值的影响非常大。
茅台三、五年的业绩，对于茅台内在价值的影响，要远远超越于十年后。
市场，对于茅台主营业务收入增长速度的评估，严重影响着茅台的内在价值评估。
由于，三公消费市场份额占比过大、政治气候的不利，导致，该市场需求短期消失，形成估值打压。
民间需求弥补的速度，是不是可以立即实现？
理性的投资者，都应该明白，这是不可能的。
不可能因为零售价格迅速下滑，民间消费需求就会大幅度的替代公款消费。
这个过程，应该是渐进的。
所有这一切，导致，茅台股票价格的大幅下滑，市场先生对内在价值的理解，大方向是正确的。
苏宁，两年前的净利润比现在高，市盈率比现在低，为什么，苏宁的股价出现大幅度飙升？
仅仅，是概念炒作吗？
苏宁，作为一个商业零售企业，驱动内在价值增长的关键因素，就是主营业务收入的增长。
毛利率的波动变化虽然很重要，但是，比是否赚钱更重要的是能不能持续扩张市场销售，获取现金流量。
两年来，苏宁的每股
以茅台和苏宁，这两个企业为例，探讨下到底出现了什么估值逻辑，导致，现在的情况。
市场，是不是就是个白痴，除了错报价格，什么都不会做？
茅台，到底是不是个永续价值趋向于无穷大的企业？
这个假设如果成立，那么，你任何时刻买入茅台都牛逼，任何值跟无穷大相比都是零头。
事实上，这是不可能的，放弃这种不科学的奢望。
由于贴现率的存在，企业中短期的业绩，对贴现值的影响非常大。
茅台三、五年的业绩，对于茅台内在价值的影响，要远远超越于十年后。
市场，对于茅台主营业务收入增长速度的评估，严重影响着茅台的内在价值评估。
由于，三公消费市场份额占比过大、政治气候的不利，导致，该市场需求短期消失，形成估值打压。
民间需求弥补的速度，是不是可以立即实现？
理性的投资者，都应该明白，这是不可能的。
不可能因为零售价格迅速下滑，民间消费需求就会大幅度的替代公款消费。
这个过程，应该是渐进的。
所有这一切，导致，茅台股票价格的大幅下滑，市场先生对内在价值的理解，大方向是正确的。
苏宁，两年前的净利润比现在高，市盈率比现在低，为什么，苏宁的股价出现大幅度飙升？
仅仅，是概念炒作吗？
苏宁，作为一个商业零售企业，驱动内在价值增长的关键因素，就是主营业务收入的增长。
毛利率的波动变化虽然很重要，但是，比是否赚钱更重要的是能不能持续扩张市场销售，获取现金流量。
两年来，苏宁的每股
