下文是我和助手关于东阿阿胶的讨论和交流
助手：
董老师：最近对东阿阿胶进行了一些了解，感觉东阿阿胶也是很好的企业。请老师给点评一下。
投资价值：东阿阿胶现在市值300亿，现金25亿，现在每年13-15亿利润，未来可能达到20亿利润。现在PE20倍安全边际较低，PE15倍左右比较合理。
SWOT分析
1、优势：东阿阿胶的品牌可以说已经是知名老字号医药品牌，历史悠久，以往宫廷养颜补血用药，文化宣传也很到位，比较符合女性的心理需求。产品强势:阿胶、复方阿胶浆、桃花姬应有很强的知名度，在阿胶养颜美容保健品行业形成寡头垄断。
2、劣势：国内毛驴数量减少，原材料成本高，市场假货横行对消费者产生抵触心理，不利于行业发展。
3、机会：随着人们生活水平提高，人们越来越注重养颜美容，市场前景很广阔。
4、威胁：如果价格虚高，其它品牌阿胶如福胶、同仁堂等品牌品牌滋补产品会占领市场，如蜂蜜、燕窝、人参都属于滋补药品对阿胶有一定的竞争。
董宝珍：
我身边买过茅台的人大体都买过东阿阿胶，大家对东阿阿胶的关注实际上是有原因的，因为它包含着一些值得看好的因素。对东阿阿胶我提三个思考点：1、东阿阿胶有没有提价权？2、东阿阿胶相对于竞争对手有没有明显的竞争优势？3、东阿阿胶到底是满足精神需要还是满足非精神性产业？
我们看到东阿阿胶多次提价，提价之后它的销量是减少的，下图是东阿阿胶提价后，销量的变化情况表：
更进一步
助手：
董老师：最近对东阿阿胶进行了一些了解，感觉东阿阿胶也是很好的企业。请老师给点评一下。
投资价值：东阿阿胶现在市值300亿，现金25亿，现在每年13-15亿利润，未来可能达到20亿利润。现在PE20倍安全边际较低，PE15倍左右比较合理。
SWOT分析
1、优势：东阿阿胶的品牌可以说已经是知名老字号医药品牌，历史悠久，以往宫廷养颜补血用药，文化宣传也很到位，比较符合女性的心理需求。产品强势:阿胶、复方阿胶浆、桃花姬应有很强的知名度，在阿胶养颜美容保健品行业形成寡头垄断。
2、劣势：国内毛驴数量减少，原材料成本高，市场假货横行对消费者产生抵触心理，不利于行业发展。
3、机会：随着人们生活水平提高，人们越来越注重养颜美容，市场前景很广阔。
4、威胁：如果价格虚高，其它品牌阿胶如福胶、同仁堂等品牌品牌滋补产品会占领市场，如蜂蜜、燕窝、人参都属于滋补药品对阿胶有一定的竞争。
董宝珍：
我身边买过茅台的人大体都买过东阿阿胶，大家对东阿阿胶的关注实际上是有原因的，因为它包含着一些值得看好的因素。对东阿阿胶我提三个思考点：1、东阿阿胶有没有提价权？2、东阿阿胶相对于竞争对手有没有明显的竞争优势？3、东阿阿胶到底是满足精神需要还是满足非精神性产业？
我们看到东阿阿胶多次提价，提价之后它的销量是减少的，下图是东阿阿胶提价后，销量的变化情况表：
更进一步
上表反应东阿阿胶价格、主营收入、净利润、销量过去十年复合增长率存在严重不同步，价格高达36%的年复合增长率，但主营收入利润都达不到与价格同步增长的效果。主营收入复合增长率不及价格增长率的一半，而销量复合增长率以年均14%的速度每年下降，这就是东阿阿胶提价之后所带来的双重影响。一方面提升了收入和利润，另一方面使销量和市场份额以非常快的速度下降。喜诗糖果每年提价，它提价后销量还是小幅增加的，喜诗糖果过去40年价格增长率是8%，销量增长率是2%，价量同时在增长。茅台提价的过程也是放量的过程。但是东阿阿胶的提价出现了量的萎缩，这就需要追问为什么？是它提价过猛，还是本来就是个价格敏感性的商品？
