新股与股市的关系

前几天，本人在小文《因利乘便，适者生存》（2017-05-02）中讲到，股市与供求，比如，新股发行，没有必然关系。有的朋友对此提出不同意见。今天，我再赘述一下这个问题。
为了便于理解，不妨采用类比法来做解释：
假设有一家上市公司，预期收益为每年1000万元，现总资产有10000万元，其中一半是自有资金5000万元，另一半是股票资产5000万元（共有500万股，每股10元），这时，资产总值好比10倍“市盈率”。于是，股东收益率为1000（预期收益）/5000（股票资产）=20%。
现在，为了发展新项目，公司按每股市价10元增发股票100万股，融资1000万元。新项目每年预期收益率为15%，即预计每年获利150万元。这一回报率低于原来20%的股东收益率水平，有朋友便以为，这样增发将会稀释股票价值。
我们继续计算下去。股票增发完成，每年预期收益增加到1000+150=1150万元，总资产提高到11500万元（仍然好比10倍“市盈率”），股数扩大到500+100=600股，于是，股票资产为11500（增发后总资产）-5000（自有资金）=6500万元，最后，股价为6500/600=10.83元，比原来还多了0.83元。
由此可见，股票价值并不一定会因增发而被稀释。
现在，我们不妨把假设的这家公司看作是股市，而把它增发看作是新股发行，那新股与股市的关系不就清楚了？是不是？
我大A股于1990年12月19日正式鸣锣开业，当时只有8只股票，起始点位95点。如果新股发行真会稀释股市价值，那如今A股数量增加到了3100多只，股市不知要跌到哪去了呢！可现在怎么硬是涨到了3000多点了呢？这说明，股市的价值与供求关系没有必然的因果联系。因为股票是金融资产，所以其价值不是由供求关系决定的，而是由“预期收益与相应风险”的均衡所决定。不可想当然地把股价与股票供求大小联系