保险大幅低估的另外一个视角

（一）保险的价格（P）明显和保险的盈利能力（NBV）及其不相称
保险的新业务价值（NBV）预示着保险未来盈利的强劲。
保单的价值虽然是未来数年持续释放出来，但保险的NBV是贴现过的
去年中国平安500亿左右的新业务价值，扣税后，未来会释放出1000亿的利润。
即便不考虑未来保险行业巨大的发展空间，
新业务价值还会持续大幅上升
下图也可以看出，保险公司的股价，是非常低估的

（二）保险的roe（内含价值增速）持续上升，但PB（内含价值）却还非常低
这几年新业务价值的快速增长，抬升了保险公司未来内含价值增长的中枢
简单来说，这就是保险的roe变高了。目前保险的roe大概在20左右。
但对应的EV（内含价值）却只有1.35（17年）