如何准确预测保险公司未来3-5年的每股盈利？！

市场看不懂保险公司的商业模式，但没有关系，机会留给看得懂的人
市场喜欢纯粹看保险公司的利润增速
那么，我们如果能较为准确的预测到，保险公司未来几年的盈利能力
就能守株待兔
一、内含价值增长的滞后性
1、【薪水增速，快于存款增速】：第一年：存款50万，年薪10万，年薪从10万升到15万，花5万存10万，存款只增加百分20；
2、【薪水增速，传导到存款增速】：第二年：年薪从15万再增百分50，变为22.5万，花7.5万，存15万，存款从60万升到75万，增加的幅度就变为25%。
3、【 薪水增速变缓，但存款增速仍然很快】：第三年：年薪增长百分10，变为25万。花8万，存17万。存款从75万升到92万，增速还有百分21。
4、这个逻辑，就是盈利能力和净资产之间的关系。（在这里，保险公司的新业务价值，相当于当年的盈利；保险公司的内含价值，相当于净资产） 。

过去5年，保险公司的新业务价值暴增（赚钱速度增加了几倍），
所以，即便未来增速减缓，内在价值依旧可以保持较快增长。
二、保险公司，利润增长的滞后性
1、利润主要源于剩余边际的摊销
想一眼看请保险公司的盈利能力，就看运营利润。比如人寿三季报，很多人看不懂，因为太多扰动项（有资产减值，有准备金释放）。