持股过节or持币过节

每到长假前，市场就会陷入持股还是持币过节的纠结中。不过，对于春节这个特殊的节日来说，大多数人凭感觉似乎持股过节风险不大。相信春节之前还会有人用众多数据来证明，持股过节是安全的。数据显示，1994年以来的22年，春节后第一个交易日高开的次数高达16次。即便是股灾之年的2008年，也只低开0.05%，2010年低开幅度最大，也不过1.6%/。
不过，事情还是要一分为二地看。在剔除各种因素干扰后，按照有效市场理论，任一交易日的开盘涨跌次数应该是各半才对。过去上涨的概率大，或许正意味着未来下跌的概率大。一个可以佐证的例子是：过去20年，如果第四季度上涨，则来年第一季度上涨的概率接近100%。但2015年四季度是上涨的，今年一季度还没过去三分之一，市场已经惨像环生了。
对过往春节的数据，扬韬做了一下分析，结果发现，如果节前上证指数收盘在20日线之上，则节后高开的概率87.5%——22年来，春节之前指数收盘站在20日线之上的次数是16次，节后只有2次是低开的，即2011年和2012年各低开约0.6%。其余14次全部高开，且平均高开1.1%。到收盘的时候，平均上涨1.2%，一周内的平均涨幅是0.7%。
这表明，如果节前行情相对乐观（收盘在20日线之上），那么，持股过节的风险就非常小，最佳的策略是过节后的第一天收盘卖出。
相关数据如下：

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反过来，如果节前行情不佳，上证指数收盘低于20日线，历史上有6次，则节后市场有3次高开、三次低开，平均开盘跌幅0.04%，但到收盘，平均跌幅2.0