2014年营收为94.8亿元，同比增长4.5%，净利润为3.59亿元，同比增长81.85%。落在之前业绩预告的下限，低于我之前4亿利润的预期。
其中白酒行业销量同比提升21.34%，营收增长10.05%至41.2亿，但成本提升18.52%，导致毛利率下滑3个百分点至57.3%（需要注意，2013年白酒业务的毛利率大幅改善的趋势掉头），成本上升的原因公司并未解释，但我想应该主要和劳动力成本、加工设备成本、原材料成本（主因）有关。公司的预收款为16.8亿，和去年基本相同。
屠宰行业销量同比下滑9.38%，营收下滑12.27%，但成本下滑13.43%（猪肉行业改善），因此毛利反而提升1.22%。建筑和房地产不详细分析了，简单来说，房地产业务今年是结算高峰，营收同比增长157%。
公司的综合毛利率提升2.47个百分点至33.67%。在费用控制的基础上（销售费用下滑5.03%、管理费用小幅下滑-0.02%、财务费用增长7.07%。延续了前三季度的趋势，新的管理层上台后费用控制确实不错，有释放业绩的冲动），公司整体净利率出现了改善，同比去年增长1.59个百分点至3.85%，但这个利润率依然低的可怜，即便把公司3.59亿利润全部当做是白酒业务（41.2亿营收）贡献的，公司白酒的利润率也只有8.7%，远低于其他白酒公司（不过二锅头作为低端白酒，利润率低一些事可以理解的）。这主要还是三费（虽然控制了，但管理和销售费用合计依然高达14.7亿）吞噬了大部分利润。
因此公司的ROE出现改善，同比增加2.21个百分点至8.85%（低的可怜）。注意到ROE改善是建立在公司负债率下滑10个百分点的基础上的。不过公司目前负债率依然高达66.6%，远超过其他白酒行业公司。
公司的应收款为1.02亿，同比去年小幅下滑，但存货高达73.8亿，同比增长49.6%（白酒的库存增加2.13%，屠宰业务的库存增加60%）。
经营活动产生的现金流量净额下降60.50%至2.94亿。公司解释是由于上年预收账款大幅增加，今年预收账款转营业收入，造成的今年销售商品、提供劳务收到的现
其中白酒行业销量同比提升21.34%，营收增长10.05%至41.2亿，但成本提升18.52%，导致毛利率下滑3个百分点至57.3%（需要注意，2013年白酒业务的毛利率大幅改善的趋势掉头），成本上升的原因公司并未解释，但我想应该主要和劳动力成本、加工设备成本、原材料成本（主因）有关。公司的预收款为16.8亿，和去年基本相同。
屠宰行业销量同比下滑9.38%，营收下滑12.27%，但成本下滑13.43%（猪肉行业改善），因此毛利反而提升1.22%。建筑和房地产不详细分析了，简单来说，房地产业务今年是结算高峰，营收同比增长157%。
公司的综合毛利率提升2.47个百分点至33.67%。在费用控制的基础上（销售费用下滑5.03%、管理费用小幅下滑-0.02%、财务费用增长7.07%。延续了前三季度的趋势，新的管理层上台后费用控制确实不错，有释放业绩的冲动），公司整体净利率出现了改善，同比去年增长1.59个百分点至3.85%，但这个利润率依然低的可怜，即便把公司3.59亿利润全部当做是白酒业务（41.2亿营收）贡献的，公司白酒的利润率也只有8.7%，远低于其他白酒公司（不过二锅头作为低端白酒，利润率低一些事可以理解的）。这主要还是三费（虽然控制了，但管理和销售费用合计依然高达14.7亿）吞噬了大部分利润。
因此公司的ROE出现改善，同比增加2.21个百分点至8.85%（低的可怜）。注意到ROE改善是建立在公司负债率下滑10个百分点的基础上的。不过公司目前负债率依然高达66.6%，远超过其他白酒行业公司。
公司的应收款为1.02亿，同比去年小幅下滑，但存货高达73.8亿，同比增长49.6%（白酒的库存增加2.13%，屠宰业务的库存增加60%）。
经营活动产生的现金流量净额下降60.50%至2.94亿。公司解释是由于上年预收账款大幅增加，今年预收账款转营业收入，造成的今年销售商品、提供劳务收到的现