新浪博客

请别一棒子打死投资需求

2008-09-26 09:08阅读:
请别一棒子打死投资需求

国人已到了谈股色变境地,今年 1-8月上证指数大跌54.4%,雄踞全球跌幅榜之首,最可怜的是去年行情火爆时蜂涌入市的办公室白领。与股市相比,全国房价才刚刚走下坡路,但对于投资、投机客而言,早已风声鹤唳。

拿股市和楼市相比,有许多值得深思的地方。套用那句关于纽约的名言:爱一个人,就让他炒房,恨一个人,就让他去炒股。无数事实证明,炒房比炒股的风险小很多,如果你有幸前几年就是“超级房东”,且在2008年之前及时“瘦身”,则千万身价不过尔尔。

在股市一夜暴富,会迎来无数掌声,甚或收获“股神”的称号。可你若在网上说自己是炒房者,那就准备好接受臭鸡蛋的洗礼吧。股市与楼市,资产市场的“姊妹花”有相似之处,却又存在如此大的差别,后者尤其反映在投资者的社会名声上面。

众所周知,房屋具有消费和投资的双重属性,但后者所受的不公正待遇已嫌过分。在眼下房价趋于下降、投资客已作或正作“鸟兽散”的时候,谈论这个颇招普通民众白眼的话题,笔者认为有一定的市场价值和社会意义。

计划经济体制下,政府完全可以以“投机倒罪”的名义,干掉一切“不安份”的投资投机行为。但在市场经济条件下,只要是资产市场,无论股市、期市、汇市、金市、藏品市、楼市,皆天然地存在投资、投机现象。这是市场规律,除非我们倒退到三十年前。

笔者并不否认,房地产市
场、尤其是住宅市场,天然存在“市场失灵”的基因,政府若不出面干预,房价铁定超出普通民众、尤其是中等以下收入群体的承受力,只有通过住房保障、适当干预供应、调节价格,才能真正实现“人人享有合适的住房”。但这并不意味着,住宅市场中就不应存有投资和投机需求。

投资投机有其弊,任何一个房地产泡沫的产生,都离不他们的兴风作浪。投资投机有其利,任何一个在低迷中挣扎的楼市,十有八九是他们不在其中。任何一个市场,如果百分百缺席了投机者,难免死水一潭;不必说资产市场,就是养猪市场,已有看空楼市的开发商转而投身其中。

巨浪扑岸的泡沫当然不是什么好东西,我们应视之为破坏市场的恶魔;而啤酒泡沫,则既可怡情,又能爽口。房地产市场,需要就是“啤酒泡沫”,而其酵母正是适度的投资与投机行为。

近几年,我国高房价的致因是多元而复杂的,其中投资投机是一大“显因”,自然成为调控政策和社会舆论的矛头所指。在这方面,宏观调控的原则很明确:打击投机、抑制投资、保护自住。可事实上,很多时候投资与投资,投资与自住之间的界线相当模糊,尤其是改善性需求往往兼顾投资与自住目的。这就为具体政策的科学制定带来很大难度,继而导致实施时难以精确致导,误伤率很高。

比如,依政策出发点,去年的“二套房贷新政”是想提高投资和投机门槛,结果如愿以偿后,却无法举手相庆,因为自住客也开始观望,今年上半年很多大城市住宅成交量遭遇腰斩,分明是由非理性繁荣逆转为非理性萧条。再如,我国房地产市场1994年后长时间处于低谷,急得政府直冒汗,不得已1998年高调将其列为新的经济增长点,而1993年中央严厉的“一刀切”式调控值得反思。

政策制定者切莫忽视一条:决定资产市场走势的两个重要因素:心理预期与羊群效应。如果投资和投机者撤场,必然导致购房者的心理预期整体看空,同时大量改善需求和刚性需求亦如羊群一样,跟着投机客这只“灰太狼”,停止入市。

因此,关键在于对于房地产市场中的投资投机行为要分门别类,危害大者除之,利弊相当者防之,正面作用大者容之。第一类,土地投机最可恶,参与者多为企业、金融机构、政府部门,关系网盘根错节,资本雄厚,炒作能量巨大,上世纪80年代后期的日本,1993年的海南、北海,皆是血淋淋的教训;地价疯涨是形成房地产泡沫的罪魁。

第二类,房产投机应警惕和并抑制。从事者多属散户,也包括温州炒房团这样的组织,他们快进快出,谋求短期物业快速增值,行动散漫、资金零碎,短期内能够哄抬价格,却难持久,2007年深圳市场比较典型。

第三类,房产投资不必过于限制。相对于投机,投资更注重物业的中期增值与保值,一方面有助于中产阶级家庭财富增长,另一方面由于所购房源(或换房后所留旧房)多用于出租,能促进住房租赁市场的发育,当然也在一定程度上推高了房价,整体而言,利大于弊。

“水至清则无鱼,人至察则无徒”。政府和社会皆不宜将合理的房产投资视为洪水猛兽,除了经济适用房、限价房等政策性住宅市场外,应允许、甚至是鼓励投资者搅活眼下死气沉沉的房地产市场。

本文刊发于《东方早报》专栏
全国房价,8月终于调头下跌!
中房协建议,搔到中央痒处

我的更多文章

下载客户端阅读体验更佳

APP专享