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大盘发出量价背离信号

2015-01-22 17:03阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1273642560

大盘发出量价背离信号
玖福投资组合


就在市场传言MLF(中期借贷便利)加量续作一日之后，1月21日晚间，央行发布消息证实，近期人民银行续作了到期的2695亿元中期借贷便利，并新增500亿元。1月22日，据交易员透露，央行将在公开市场进行500亿元7天期逆回购操作，这是时隔一年后央行重启逆回购操作。另外，当天还有500亿元国库现金定存招标。由于央行重启逆回购，加上国库现金，全周实际实现1000亿元资金净投放。
央行继续使用结构性工具，向市场投放流动性，对市场资金面显然是一个利好，但另一方面也意味着全面降准时点可以进一步推迟，最可能的时点在今年二季度，因为二季度向来新增外汇占款是全年低点，资金面压力将上升。近两日，在财政缴款上收启动、月末和春节临近等因素叠加下，市场资金利息小幅回升。21日，shibor(上海银行间同业拆放利率)全线上扬后，22日隔夜利率出现小幅回落，一周和一月shibor仍在上涨，利率总体趋势处于回升之中。由此可见，央行似乎已经对传统的降准降息不再感兴趣，陷在各种英文字母组成的创新货币政策工具乐此不疲，此次央行选择MLF加量续作和逆回购，主要是平滑资金面的波动。
李克强总理20日晚在瑞士会见WEF主席施瓦布(Klaus Schwab)时说，我们将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，既不松也不紧，同时把更多精力放在结构性改革上。21日，在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛2015年年会上，周小川在回答主持人关于中国股市的提问时表示，中国央行希望货币政策保持稳定，而不追求经济中有过多流动性。这给目前资金面定了调子。
大盘经过了连续两日的强势反弹之后，周四放缓了脚步，全天围绕前收盘横盘震荡，上证指数收盘报3343.34点，上涨
19.73点，涨幅0.59%，成交4078.74亿元；深成指收盘报11471.21点，上涨99.03点，涨幅0.87%，成交3062.95亿元；中小板涨幅1.09%；创业板涨幅1.25%，强于主板。
周四上证指数成功回补了周一留下的跳空缺口，上攻步伐明显放缓，振幅也明显收窄。特别是量能出现明显萎缩，沪市成交4079亿元，较周三成交额4738亿元萎缩16.2%，幅度较大，且绝对量能维持在盘整的量能水平，发出量价背离信号。而从指数与量能关系观察，自12月9日创出万亿量能之后，随着指数的不断刷新高点，量能却出现持续萎缩的局面，这意味着近期大盘总体呈现出缩量上涨态势，量价背离的状况较为明显。这表明大盘随着指数上涨，调整的风险越来越大，不得不防。
所以，我认为近期调整的压力越来越大，随时可能再度出现单日大跌行情，作为理性的市场参与者，对此要有清醒的认识，同时在操作上加以防范，逢高考虑减仓，切忌追高买进。
值得关注的一条消息是，国家发改委近日发布2014年前十月有色金属行业运行情况。2014年1至10月，我国有色金属行业实现利润1465亿元，同比增长1.5%。有色行业有回暖迹象，业绩或将改善。加上近日市场有欧央行QE传言，导致近两日有色板块开始走强，罗平锌电、锌业股份等5股涨停，中国铝业、驰宏锌锗、华泽钴镍等涨幅也较大。由于有色板块前期一直处于调整，调整的时间和空间较为充分，有涨升的基础。近期国际油价开始出现止跌迹象，有色金属期价在前期暴跌后也开始反弹，能否扭转跌势值得重点关注。如果国际大宗商品期货市场出现回暖趋势，则对以有色为代表的资源类个股产生重大利好，也必然会拉动有色及资源股走出一波像样的行情。

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