4月份以来,大盘持续下行,近期更是两度下探3000上方。近期的股市,基本只有行业的一线龙头或者细分行业龙头表现出色,逆势上行,在过去一年多的策略中,我们也是一直坚定的看好行业龙头,特别是消费龙头。大盘在周四强势反转,核心动力是大市值的蓝筹龙头股带动,譬如保险、银行中的大市值公司。从目前大盘来看,上证50、沪深300指数表现优异,带动上证指数大幅上涨,从指数看来,大盘的阶段性的下跌告一段落。
我们回顾一下过去两个月影响市场的三个核心因素,这样有助于我们理解今后的市场和未来的布局。
其一、金融去杠杆
4月份以来,证监会、保监会、银监会持续出台政策,其中从资金面的影响来看,银监会的去杠杆措施影响最大。譬如对于银行委外和通道业务的监管,此后证监会也开始对通道业务加强监管。从目前来看,此轮强力的金融去杠杆和综合监管,比2016年的三次阶段性的监管力度要强很多,给股市的资金面带来的影响也比较深刻。
现在的问题是,此轮强力监管何时告一段落?我们认为6月份的可能性是很高的。目前的问题在于,市场对于去杠杆的范围还不明确,譬如通道业务,管理层也并没有明确哪些属于通道业务,应该按照什么标准来区分通道业务,因为这是一个相对宽泛的概念。这在应用层面,可能导致市场出现一些过度的反应。因此,假设6月份诸多金融监管政策能够完全明确的话,可能反而有助于市场的情绪面进一步稳定。
其二、新股发行力度不减
今年1
我们回顾一下过去两个月影响市场的三个核心因素,这样有助于我们理解今后的市场和未来的布局。
其一、金融去杠杆
4月份以来,证监会、保监会、银监会持续出台政策,其中从资金面的影响来看,银监会的去杠杆措施影响最大。譬如对于银行委外和通道业务的监管,此后证监会也开始对通道业务加强监管。从目前来看,此轮强力的金融去杠杆和综合监管,比2016年的三次阶段性的监管力度要强很多,给股市的资金面带来的影响也比较深刻。
现在的问题是,此轮强力监管何时告一段落?我们认为6月份的可能性是很高的。目前的问题在于,市场对于去杠杆的范围还不明确,譬如通道业务,管理层也并没有明确哪些属于通道业务,应该按照什么标准来区分通道业务,因为这是一个相对宽泛的概念。这在应用层面,可能导致市场出现一些过度的反应。因此,假设6月份诸多金融监管政策能够完全明确的话,可能反而有助于市场的情绪面进一步稳定。
其二、新股发行力度不减
今年1