前篇文章<大趋势向上不容置疑 >笔者确认股市的大趋势是震荡上行的，上行的原因笔者已经论述了，此文主要论述震荡的原因。
归根结底，前期的股市大跌是由于股权分置改革所承诺的非流通股解禁带来的阵痛。而且，此次阵痛的痛觉很强烈，直接把股市砸到3000点以下。
为啥说中国股市是一个公认政策市呢？因为占总股本60%以上、以国有股为绝对主力的股份不能流通。这就意味着政府投资者掌握着股市生杀大权。关键点是市场参与者根本就不知道这些解禁的非流通股真正的减持幅度，充满着不确定性：其一，哪来的这么多的资金吸纳这些套现的解禁资金，其二，更为重要的是，连本公司业内的也认为股票价格远高于公司的企业价值，那么，这是一个非常坏的信号，给市场的冲击也最大。