收盘（兼本周综述及未来展望）

上周末对平均股价再次上碰那条高位压力线的评述是委婉的，根本一是担心万一冲过对大家的利益影响太大；二是资金市下，谁也不知道届时资金面会朝哪个方向走。所以，我对技术面多数情况下并不重视。但事实证明这条压力线确实仍是个压力，是巧合还是必然就无须细究了。要紧的还是资金面。
本周的资金利率特别紧，紧出了熊市中罕见的高度，此乃本周跌幅大的根本所在。再叠加央行本周总体属净回笼状态（如周四净回笼1500亿，周五仅净投放980亿），叠加了资金面的紧张。因此，本周大跌本质上就是资金面紧张所致。那么资金紧张是否仅限于本周呢？或许不是。1月15日央行答记者问中，孙国峰司长明确表示：目前经济已经回到潜在产出水平，企业信贷需求强劲，货币信贷合理增长，说明当前利率水平是合适的。这就是资金紧张不仅限于本周的一个可靠的证据。还有一个数据对后市的负面影响更大：四季度经济增速是6.5%，而之前央行的测算是5.5%，即四季度的实际经济增速已高于潜在增速，至少说明央行继续宽松的必要性下降。
资金面即代表了政策面。那么除春节前后及两会前后及全面注册制落地前后这三个事件性驱动造成的短期回升外，年前看淡一季度后走势的机构普遍观点现在看应是正确的。
为何会出现资金收紧呢？主要原因在二个方面：一是源头端行业已出现了明显的涨价，此必然会传导至其后端行业，进而造成普遍性通胀；二是资产价格（此包含前期的股市）较快上涨尤其是楼市局部快速升温引发了资产泡沫的担忧。
统而言之：后市的重点是防范风险，其次是充分利用好春节前后、两会前后、全面注册制落地前后这三个事件驱动性时间节点。
最后还是要说一句技术。就国证A指的周线看，本周已兑现了顶背离结构，若下周继续下行甚至平走，顶背离确立就出现在下周。考虑到周线顶背离是个大周期的，对后市的负面影响很大。