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秦洪:历史现象再现,僵局即将打破?

2020-08-22 09:40阅读:

秦洪

秦洪, 2000年8月获得证券咨询资格。渤海投资 知名分析师

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今天消费股引爆全场,其中大牛股涪陵榨菜因业绩罕见涨停,这一历史现象级走势格外引人瞩目。正好是一年前,因为业绩不佳,涪陵榨菜股价大跌而陷入低迷,彼时,对岸名嘴黄世聪就此断言“大陆人连榨菜也吃不起了”。继“大陆人吃不起茶叶蛋”之后,榨菜也成为了贵重食材。

或许得益于对岸的广告效应,涪陵榨菜近一年来,借助技改提产能成效显著,业绩稳步增长,股价又翻了一倍,自2015年以来,5年涨了10倍。业绩能如此出色,跟多年来持续涨价策略也密切相关。

作为榨菜界的茅台,其涨价能力碾压贵州茅台,在过去的10年里已经提价了12次,从5毛钱一包涨到了2.5元,涨幅5倍,而同期的贵州茅台从438元一瓶涨到今天的1499元,涨幅仅为3倍。

消费行业容易出牛股,尤其在中国这样拥有14亿人口的巨型国家之中。高层强调,食为政首,民以食为天。当前,中国进入到“内循环为主体,内外循环互促”的新时代,内需消费将成为重中之重。

一谈到这个问题,很多人都会说,“不是我不想消费,而是没钱消费,房贷车贷,哪里还有闲钱”。没钱,确实已成为“内循环”驱动经济这部大机器运行的强大阻力。想要让机器能正常运行起来,我们还需要施加一个外力。这就是我们资本市场,而唯有长期牛市、长期慢牛才有持续效果。

我们不需要讲大道理,一个简单的逻辑就能讲清楚。在当前收入预期下降之时,唯有股市走强,令大家的财产性收入上升,有了钱,才敢大胆去增加消费支出,消费需求上来,又会带动企业加大投入,企业赚钱,员工收入提升,又进一步促进消
费支出,这种良性循环之下,经济面貌有望正面改善。

换句话说,经济内循环需要一个能持续走强、走好的资本市场。即将于下周一落地的创业板注册制可能是这一契机。注册制,意味着大量公司将上市,意味着将缔造无数的财富神话,不过,对于普通投资者而言,也将面临艰难的选择,如此众多的公司,真正能持续走牛的可能没有想象之中的多。

这或许也是今日大消费、各类核心资产备受市场关注的原因。类似港股市场,优质估值越高,劣质估值越低,这种格局会不会出现在注册制后的创业板,我们只能拭目以待。不过,从涪陵榨菜5年10倍,8年20倍的例子来看,或许在经济内循环启动后,还将不断涌现此类优质核心品种,这有赖于我们从注册制公司之中细心发掘了。

市场缩量修复,食品、饮料、消费电子、多晶硅等轮动上涨,情绪有所回暖,创业板涨停个股明显增多,或意味着资金看好注册制后的创业板行情。总之,下周一,投机玩法将变,但拥抱核心资产、头部企业的理念可能在洗礼后会更加深入人心。下周一,一切的猜想,都将揭晓。

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