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巴菲特对“能力圈”是这样解释的 ：“投资者真正需要的是对所选择的企业进行正确评估的能力。你并不需要成为一个通晓每一家或许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了，能力圈范围的大小不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范围。”有人把它总结为八个字：不熟不买，不懂不做。就是说我们不熟悉、不了解的股票不要去碰它。
巴菲特告诉我们：持有你能力圈之内的几家公司就足够了，那么，这几家是两、三家还是四、五家？
显然，对于新手来说，对企业的认识很肤浅，市场经验不足，分散点比集中点好，五家应该比两家强。 如果满仓持有两家，万一有一家踩上地雷，损失将是巨大的。而持有五家，即便是有一家炸没了，最多损失20%的资金，你还有翻身的希望。在布满地雷阵的中国股市，就是专业高手，也未必真敢严格按照巴菲特集中持股的原则去做的。
所以，对于新手来说，先不要嚷嚷什么能力圈能力圈的，那是股市老手经历了相当的磨难、积累了相当的经验之后水到渠成的事。咱们最好还是遵循格雷厄姆先师教给我们的分散投资法，做一个分散组合，确保一个满意的收益。
但是，我们对能力圈的作用必须有一个清醒的认识。有一篇《对“能力圈”的再认识》的博文这样写到：“ 价值投资风险控制的核心是“能力圈”，而不是安全边际。由于能力圈产生的高确定性，大大降低了永久性本金损失的可能性，安全边际起到的是锦上添花的作用。”我看了以后很惊讶，大逆不道啊！怀疑作者是不是笔下误，把能力圈和安全边际的位置搞反了。核实一下，没错。再看看博文的日期，发表于2010年11月4日，恍然大悟。2010年11月正是中小盘成长股创下历史新高、集体达到高潮的日子，也是成长股投资狂潮行将死亡的前夜。也难怪，当时大家都处于那种“群体无意识和集体癫狂的”的状态，爱死了成长股，安全边际算个球啊？换到今天，想必作者可能会做如下修改：价值投资的风险控制核心是安全边际，而不是“能力圈”。
即便你在自己的“能力圈”里对企业研究的再透彻，如果没有安全边际这个保护圈，一旦飞来一只“黑天鹅”或者发生了系统性风险，你的“能力圈”优势将荡然无存。
也是在2010年，我挑选了两只与职业密切相关的医药股：乐普医疗和上海莱士，按理说这可是正儿八经的在我能力圈范围内的。但由于坚信“七大新兴产业”的光明前景，坚信老龄化和医改给企业发展带来的广阔前景，坚信企业广阔的发展空间，坚信企业的护城河和市场地位，不顾几十倍市盈率的高风险，贸然重仓杀入，结果熊市一来，套了个结结实实，现在看看，大盘不回3000点是解不了套了。
不要以为自己行走江湖多年就无所顾忌。“每一艘沉船里面都有一大堆导航图”，这话说的多好啊！
昨天看了一只基金，十大重仓股是：泸州老窖、贵州茅台、五粮液、丽珠集团、华润双鹤、国药一致、人福医药、金种子酒、信立泰、益佰制药。
这个组合是不是很雷人？6只医药股，4只白酒股，都是前几年的“高富帅”。一大类是医药行业，一大类是白酒行业，只选择了两个行业做重点分析和布局，从这个角度来看，应该说是符合“能力圈”原则的。但这样的能力圈有什么用呢？一旦医药和白酒板块从高估走上价值回归之路，这岂不是一场失败的豪赌？

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