投资札记【549】复利奇迹产生的三要素

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复利奇迹产生的三要素


1. 安全边际：投资于深度价值

无数投资实践告诉我们，若不注重安全边际，眼睛一味地盯在成长股上，即使大方向是对的，若一旦支付过高买价，透支企业未来成长，在恶劣的市场环境叠加下，很有可能将复利收益变成几年的负利收益。我们讲的安全边际就是投资于深度价值，即为：不仅要买入估值很低的优秀企业，还必须要求企业每年的现金回报很高，并且以适当分散的组合方式控制着仓位来买入股票。其实巴菲特强调的不亏本、卡拉曼的安全边际、涅夫的低市盈率、格雷