【712】剃刀边缘
2015-01-23 14:35阅读：
每一个人声鼎沸的高涨牛市中，普通投资者不会深切地警觉，丝毫没有活在剃刀边缘的感觉。市场先生长相很丑，也并不温柔，在这个纷纷整容扮倩、谎言遍地、黑心圈钱的市场丛林里，具有永远不被了解的另一面，大众却永恒地体味着梦想和现实间的差距，好在还有你的音乐和啤酒。
有网友说：“不是从估值出发搞出来的所谓再平衡策略，都是耍流氓！！”保守投资者认为，我们自己努力计算出的估值，并不是唯一、绝对正确的。以此为前提，我们宁愿进行定期保留大部分现金的“耍流氓”，股债再平衡从格雷厄姆的《聪明的投资者》即开始推荐运用，他并不要求估值的精确，而要的是不以人的意志为转移的固定时间或比例的平衡。
巴菲特不平衡因为它的现金流来自保险很充裕，从投资保守角度来看，一千个人有千种估值方法，为了不挨那些防不胜防的市场、企业、环境因素的“耍流氓”，我们应该保守地“耍流氓”。足利第一步减仓大约在获利30%-50%以上，那么，这个以上到底“上”多少？这，要看你买入的价值深度有多“深”，量化一下，即买入后经过价格彻底回升后，看你买入的价格距离年度最低价格的差距有多大，如果差距在20%之内，那么可以把足利目标定在50%-100%，如果差距在50%左右，你的足利空间就会大大减少到30
%。
另外，第一步减仓的量也要视估值、整体收益状况、整体组合比例安排等等因素决定，具体计划根据个人资金性质来决定，很多因素在模糊正确的方向上加以控制就行了。
三步减仓之第一步减仓具有重要意义，再絮叨下：1.由于股票部分仓位随涨而膨胀，现金低风比例缩小，因而实施第一步减仓夯实资产净值。2.可以更有信心将余下部分股票做持久战或长期股权投资准备。3.备足现可以进一步扑捉各类投资品的深度价值机会。4.维护组合的主动控制权和良好投资心态。
保守投资永存“活在剃刀边缘”的戒备之心，莫怕别人嘲笑你胆小怯懦，莫怕别人在牛市中讥讽你的笨拙和迟缓，待到潮水退去，我们的功绩显现，大家会看到我们的复利累积永不退缩，一直向前！
