十月份所有经济数据中，最有趣的是银行储蓄数字。十月银行储蓄录得净流出4027亿元，而且这个数字是在财政税款入帐下取得的。扣除财政资金的流入，居民储蓄暴跌8960亿，企业储蓄则下降2060亿元。
一个月的数据未必足以判断一个新的趋势，而且中国的银行数据多为月底余额，中间参杂了“月底冲刺”的水分。笔者需要观察更多一段时间才能得出确定性的结论，不过这组数据的确印证出一些令人不安的现象，值得细究。
居民储蓄搬家在加速。储蓄利率被人为地压低，老百姓感受到的通货膨胀远高过统计局的CPI，储蓄放在银行里，其购买力不断缩水。储蓄作为民间财富载体的功能和信赖度不断遭到质疑。理财产品破土而出，为居民提供了一个新的财富载体、投资选择，触发了一波资金离开银行进入资产管理的逃亡潮。房地产市场，为资金带来可以战胜通胀的另一个选项，近期房市火爆诱发又一轮资金出走。股市略见活跃，再有一些资金决定攀爬风险曲线，通过增加风险权重来提高收益。同时，网上银行活动也吸收了部分流动性。
储蓄搬家，未必带来银行储蓄的消失。无论资金流入理财产品、房地产市场、股市还是网上银行，资金的接收方最终还是要将资金存回银行，只是资金滞留在中间环节时储蓄数量可能因时间差而出现起伏，但是储蓄结构却会因此而明显改变。储蓄搬家，意味着居民储蓄减少，企业储蓄增加；储蓄年期缩短，资金调动更频繁。
对于银行，这意味着愿意承受与风险不匹配的低利率的“傻钱”变少，资金成本上升。这意味着存款年期与贷款年期之间的错配更加突出。这意味着存贷比限制，正在变成更直接的银行经营制约因素。其实储蓄出走，加上近来国债利率的攀升，已经开始倒逼存款利率，利率全面
一个月的数据未必足以判断一个新的趋势，而且中国的银行数据多为月底余额，中间参杂了“月底冲刺”的水分。笔者需要观察更多一段时间才能得出确定性的结论，不过这组数据的确印证出一些令人不安的现象，值得细究。
居民储蓄搬家在加速。储蓄利率被人为地压低，老百姓感受到的通货膨胀远高过统计局的CPI，储蓄放在银行里，其购买力不断缩水。储蓄作为民间财富载体的功能和信赖度不断遭到质疑。理财产品破土而出，为居民提供了一个新的财富载体、投资选择，触发了一波资金离开银行进入资产管理的逃亡潮。房地产市场，为资金带来可以战胜通胀的另一个选项，近期房市火爆诱发又一轮资金出走。股市略见活跃，再有一些资金决定攀爬风险曲线，通过增加风险权重来提高收益。同时，网上银行活动也吸收了部分流动性。
储蓄搬家，未必带来银行储蓄的消失。无论资金流入理财产品、房地产市场、股市还是网上银行，资金的接收方最终还是要将资金存回银行，只是资金滞留在中间环节时储蓄数量可能因时间差而出现起伏，但是储蓄结构却会因此而明显改变。储蓄搬家，意味着居民储蓄减少，企业储蓄增加；储蓄年期缩短，资金调动更频繁。
对于银行，这意味着愿意承受与风险不匹配的低利率的“傻钱”变少，资金成本上升。这意味着存款年期与贷款年期之间的错配更加突出。这意味着存贷比限制，正在变成更直接的银行经营制约因素。其实储蓄出走，加上近来国债利率的攀升，已经开始倒逼存款利率，利率全面