2015年对于做汇率的投资者，日子很不好过。正常时候，一年遇到一次黑天鹅事件已经算倒霉了，2015年连出三个黑天鹅，对于职业投资者来说可算奇迹。在FX市场，可做多也可做空，不怕好消息也不怕坏消息，就怕意想不到的消息，而三个意想不到的黑天鹅杀得汇市血流成河。
第一个汇市黑天鹅是一月份瑞士储备银行突然宣布，瑞士法郎与欧元脱钩。瑞士银行是全球信用最好的银行，而瑞士央行也是全球信用最好的央行。瑞士央行高官在宣布脱钩前三天，还信誓旦旦地说看不到汇率机制在几年内作出调整。倚靠央行的承诺，市场放心地做了大量的结构性产品。BNS突然变招，抢在欧洲央行推出QE之前宣布降息，并停止在兑欧元1.2的汇率点上干预汇市，令大量结构性产品失去重心，固定收益市场一片混乱，欧洲不少以外汇为主打的基金被迫清盘。
第二个黑天鹅是八月份中国人民银行突然调整人民币汇率中间价机制，人民币对美元汇率三天跌掉超过百分之四。中国人民银行的信誉比不上瑞士央行，但也是全球四大行之一，何况人民币汇率已经连升了十年。全球QE令资产收益急跌，中国的利率就相对比较有吸引力，借美元、日元买入中国高收益定息产品成为近年风行的“低风险高回报”套利交易。不过此交易的前提是人民币汇率升值（起码相对稳定），而PBoC变招，改变了整个套利交易的风险溢价，并波及新兴市场汇率和商品价格，全球市场为之震动。
第三个黑天鹅来自十二月欧洲央行延长QE时限。为拯救欧洲经济，欧洲央行从八月开始不断向市场发出QE加码的讯号，这是透明度极高的一次央行操作，及至12月几乎所有市场人士都做好了欧洲再次QE的准备，市场一面倒地认为欧元看跌。孰料ECB
第一个汇市黑天鹅是一月份瑞士储备银行突然宣布，瑞士法郎与欧元脱钩。瑞士银行是全球信用最好的银行，而瑞士央行也是全球信用最好的央行。瑞士央行高官在宣布脱钩前三天，还信誓旦旦地说看不到汇率机制在几年内作出调整。倚靠央行的承诺，市场放心地做了大量的结构性产品。BNS突然变招，抢在欧洲央行推出QE之前宣布降息，并停止在兑欧元1.2的汇率点上干预汇市，令大量结构性产品失去重心，固定收益市场一片混乱，欧洲不少以外汇为主打的基金被迫清盘。
第二个黑天鹅是八月份中国人民银行突然调整人民币汇率中间价机制，人民币对美元汇率三天跌掉超过百分之四。中国人民银行的信誉比不上瑞士央行，但也是全球四大行之一，何况人民币汇率已经连升了十年。全球QE令资产收益急跌，中国的利率就相对比较有吸引力，借美元、日元买入中国高收益定息产品成为近年风行的“低风险高回报”套利交易。不过此交易的前提是人民币汇率升值（起码相对稳定），而PBoC变招，改变了整个套利交易的风险溢价，并波及新兴市场汇率和商品价格，全球市场为之震动。
第三个黑天鹅来自十二月欧洲央行延长QE时限。为拯救欧洲经济，欧洲央行从八月开始不断向市场发出QE加码的讯号，这是透明度极高的一次央行操作，及至12月几乎所有市场人士都做好了欧洲再次QE的准备，市场一面倒地认为欧元看跌。孰料ECB