事实证明，没有A股，全球股市一样动荡。
上周风险资产市场依然动荡，投资者人心虚怯，避险情绪主导了市场走势。上周市场动荡源于两条主线：银行与日元，其颤栗式震荡甚至让原本万众瞩目的耶伦国会听证也变得不那么重要了。以德意志银行为首的欧洲银行惨遭抛售，市场认为部分欧洲银行为补充资本金所发行的CoCo债券反而可能成为动荡源头，加上担心负利率损害银行盈利能力，大批欧洲银行股价录得双位数下跌，震动波及美国、日本和中国的银行，资金开始担心系统性风险。周五德意志银行宣布斥资54亿美元回购股份，JPMorgan总裁戴蒙自己也真金白银地买入50万股公司股份，带动美欧股市全线反弹。日元在上周抽升，一度逼近110大关。对汇率十分敏感的日本股市进入深度调整，创下单周跌幅的历史纪录。日元走强，触发大量套利盘平仓，将冲击波传向世界各地。美国联储主席耶伦出席国会听证，暗示三月不会加息，不过仍坚持缓步加息的路线图。美国国债市场继续认为联储加息的窗口正在关闭，十年期国债利率下滑到1.75%，市场与货币当局在加息上的认知差异继续着，而周五的消费信心指数则在一系列弱数据之后走出久违的强势。在风险意识高涨和美元贬值驱动下，黄金上周四摸出十二个月新高，周五就出现获利回吐。石油和大宗商品跟随美元先跌后升。资金去风险权重，大西洋两岸高收益债同告大跌，垃圾债发行几乎陷于停顿，令指望发新债偿旧债的低信贷评级的公司倍感资金压力。
日本银行的负利率政策，仅仅给日元带来了一天的弱势。面对通缩压力和日元升值，日本银行总裁黑田东彦力排众议，推出负利率政策，力压日元汇率。不过市场却不给面子，日元一日暴贬之后就出现疯狂升值。全球市场不明朗因素，让停泊海外的年金班师回朝，日本投资于海外的退休基金总额超过墨西哥的GDP，资金回流带来汇率波动。而此触发渡边太太们终止投资海外高收益产品，资金继续回流。日元是全球套利交易盘的主要借贷资金源头之一，汇率乱波推高风险溢价，套利盘开始平仓，各路资金夺门而出加剧了日元的异常波动。而日元巨震，对已经十分脆弱的全球市场信心构成打击。日本股市今年以来已经跌掉26%，事实证明光靠印钱无法让实体经济走出困境，股市牛市也就
上周风险资产市场依然动荡，投资者人心虚怯，避险情绪主导了市场走势。上周市场动荡源于两条主线：银行与日元，其颤栗式震荡甚至让原本万众瞩目的耶伦国会听证也变得不那么重要了。以德意志银行为首的欧洲银行惨遭抛售，市场认为部分欧洲银行为补充资本金所发行的CoCo债券反而可能成为动荡源头，加上担心负利率损害银行盈利能力，大批欧洲银行股价录得双位数下跌，震动波及美国、日本和中国的银行，资金开始担心系统性风险。周五德意志银行宣布斥资54亿美元回购股份，JPMorgan总裁戴蒙自己也真金白银地买入50万股公司股份，带动美欧股市全线反弹。日元在上周抽升，一度逼近110大关。对汇率十分敏感的日本股市进入深度调整，创下单周跌幅的历史纪录。日元走强，触发大量套利盘平仓，将冲击波传向世界各地。美国联储主席耶伦出席国会听证，暗示三月不会加息，不过仍坚持缓步加息的路线图。美国国债市场继续认为联储加息的窗口正在关闭，十年期国债利率下滑到1.75%，市场与货币当局在加息上的认知差异继续着，而周五的消费信心指数则在一系列弱数据之后走出久违的强势。在风险意识高涨和美元贬值驱动下，黄金上周四摸出十二个月新高，周五就出现获利回吐。石油和大宗商品跟随美元先跌后升。资金去风险权重，大西洋两岸高收益债同告大跌，垃圾债发行几乎陷于停顿，令指望发新债偿旧债的低信贷评级的公司倍感资金压力。
日本银行的负利率政策，仅仅给日元带来了一天的弱势。面对通缩压力和日元升值，日本银行总裁黑田东彦力排众议，推出负利率政策，力压日元汇率。不过市场却不给面子，日元一日暴贬之后就出现疯狂升值。全球市场不明朗因素，让停泊海外的年金班师回朝，日本投资于海外的退休基金总额超过墨西哥的GDP，资金回流带来汇率波动。而此触发渡边太太们终止投资海外高收益产品，资金继续回流。日元是全球套利交易盘的主要借贷资金源头之一，汇率乱波推高风险溢价，套利盘开始平仓，各路资金夺门而出加剧了日元的异常波动。而日元巨震，对已经十分脆弱的全球市场信心构成打击。日本股市今年以来已经跌掉26%，事实证明光靠印钱无法让实体经济走出困境，股市牛市也就