好消息坏消息，原来不是由消息本身决定的，而是由市场的心决定的。飓风哈维令墨西哥湾五分之一的钻井、全美国四分之一的炼油设备受到影响，石油价格却不升反跌。八月就业数据比预期的弱，工资增长也意外放缓，美国股市却反而上升了，因为市场认为今年难以再加息。这就是市场的无常。尽管遭遇美国历史上五十年一遇的洪灾，美国股市却在八月连续第十个月上升；接下来九月第一天公布的非农就业数据并不理想，但是资金继续把坏消息当好消息炒，认为联储没有了今年进一步加息的理据，S&P500高歌猛进。美国国债市场当天比较反复，非农数据出来后，债券先升后跌再回稳。美元汇率也承续了债市的气氛，先跌后升再企稳。受到朝鲜穿越日本领空试射导弹刺激，黄金上周升了2.5%，逼近1330大关，铸造出四月以来最佳的单月表现。中国的PMI数据靓丽，大宗商品继续攀升。
美国在八月份非农业就业人口增加了156K，失业率为4.4%，时薪增长0.1%，vs市场预期的180K，4.3%，0.2%和上期的209K，4.3%，0.3%（七月数据有修正），这组数据不理想，而且前月的数字也被下方修正，每周工作时间更略有下降。失业率上升是因为劳工参与度改善，不是什么大问题，但是工资上涨放缓确实出人意料。公平地说，在劳工市场已经进入完全就业的今天，经济还能以每月制造185K（三个月平均数）的速度前行，其实是难能可贵的，笔者对此的形容是“有放缓仍坚实”，值得特别关注的是工资并没有因为就业强势而飙升，这与传统智慧不符，和货币当局的预期不符，会更加重市场对就业与通胀关系的质疑，也让联储背地里嘀咕自己的判断。笔者相信，耶伦以启动缩减资产负债表为自己任内最大的政绩，目前的非农就业数字应该无法改变公开市场委员在九月宣布缩表和十月付诸行动的时间表。不过这组数字有可能将加息推到明年，尤其飓风哈维对美国经济影响颇大，数据也会有数个月的失真期，相信部分决策者需要看清形势才会在其重启利率调整。
飓风哈维对德克萨斯海岸线造成蹂躏，之后的洪水更是该州有历史记载以来所未见的。由于德克萨斯州在经济上的重要性，
美国在八月份非农业就业人口增加了156K，失业率为4.4%，时薪增长0.1%，vs市场预期的180K，4.3%，0.2%和上期的209K，4.3%，0.3%（七月数据有修正），这组数据不理想，而且前月的数字也被下方修正，每周工作时间更略有下降。失业率上升是因为劳工参与度改善，不是什么大问题，但是工资上涨放缓确实出人意料。公平地说，在劳工市场已经进入完全就业的今天，经济还能以每月制造185K（三个月平均数）的速度前行，其实是难能可贵的，笔者对此的形容是“有放缓仍坚实”，值得特别关注的是工资并没有因为就业强势而飙升，这与传统智慧不符，和货币当局的预期不符，会更加重市场对就业与通胀关系的质疑，也让联储背地里嘀咕自己的判断。笔者相信，耶伦以启动缩减资产负债表为自己任内最大的政绩，目前的非农就业数字应该无法改变公开市场委员在九月宣布缩表和十月付诸行动的时间表。不过这组数字有可能将加息推到明年，尤其飓风哈维对美国经济影响颇大，数据也会有数个月的失真期，相信部分决策者需要看清形势才会在其重启利率调整。
飓风哈维对德克萨斯海岸线造成蹂躏，之后的洪水更是该州有历史记载以来所未见的。由于德克萨斯州在经济上的重要性，