三年前，笔者曾经写过一篇【QE万岁】为标题的文章，预言被央行称为非常时期的非常措施的量化宽松政策会常态化，成为各国货币当局不断祭出的政策法宝。如今这个预言已经实现了，美国联储与欧洲央行先后以并不含糊的言语，向市场宣告新一轮货币宽松即将展开；澳大利亚、加拿大和印度央行，已经迫不及待地率先下调了政策利率；日本和英国央行暂时没有像其它央行行动，不过语境也开始有所倾斜；中国人民银行的货币政策依然“中性”，不过早在年初社会总融资规模已经创出历史新高了，SHIBOR跌到历史低位。
QE再出发，一场全球范围内的货币宽松已经成形。不过如今的世界经济形势，与2008年金融危机时候相比，却有着本质的差别。
十年前雷曼危机触发了一场历史罕见的金融风暴，货币市场骤停，资产价格暴跌，整个金融业面临流动性危机，全球经济遭遇系统性的崩溃风险。如今全球经济增长的确在下降，但是没有一个国家进入了经济衰退，多数地区的就业情况仍然不错，资产估值依然高企，暂时看不到金融海啸的迹象，暂时看不到系统性风险，甚至经济衰退亦非必然。
央行们急着放水为哪般？全球贸易前景存在着重大不确定性，而此触发了企业的担心，情绪类调查指标近月明显下滑。货币当局预告已久的通货膨胀在全球范围内爽约，CPI距离政策目标渐行渐远，通胀预期的改变可能进一步放慢企业投资和居民消费的步伐。
QE再出发，一场全球范围内的货币宽松已经成形。不过如今的世界经济形势，与2008年金融危机时候相比，却有着本质的差别。
十年前雷曼危机触发了一场历史罕见的金融风暴，货币市场骤停，资产价格暴跌，整个金融业面临流动性危机，全球经济遭遇系统性的崩溃风险。如今全球经济增长的确在下降，但是没有一个国家进入了经济衰退，多数地区的就业情况仍然不错，资产估值依然高企，暂时看不到金融海啸的迹象，暂时看不到系统性风险，甚至经济衰退亦非必然。
央行们急着放水为哪般？全球贸易前景存在着重大不确定性，而此触发了企业的担心，情绪类调查指标近月明显下滑。货币当局预告已久的通货膨胀在全球范围内爽约，CPI距离政策目标渐行渐远，通胀预期的改变可能进一步放慢企业投资和居民消费的步伐。