七年前,刚刚成为联邦储备局理事的杰罗姆-鲍威尔,成为了推动货币政策正常化的三剑客之一。由于他的努力,时任联储主席伯南克在2012年的JacksonHole年会上正式提出tapering,收缩联储资产负债表的大幕徐徐拉开。
一年半前,鲍威尔取代耶伦成为新一任联储掌门人。他是近三十年来第一位没有经济学学位的联储主席,与竞争对手约翰-泰勒相比,鲍威尔被认为更温和,更听特朗普的话。然而,就是这位鸽派甫一登场便改变了耶伦只说不做的作风,连续每季度加息,直至第四季度股市债市连环崩盘。
如今又在JacksonHole,鲍威尔纠结地发表了他作为联储主席的第二份主旨演说。他不想逆转了自己启动的货币政策正常化运动,逆转了自己主持实施的加息程序,但是又不能决然否认美国进入QE2.0时代。拿出联储公开市场委员会去年三月的会议纪要、利率点阵图和鲍威尔的记者会言论,和今天的政策言论相比相差十分大。
与当时的美国经济相比,其实现在的情况没有那么差。当然当年美国经济挟特朗普减税之势,增长速度超快,如今经济增长回归正常速度,但是就业市场依然强劲,房地产市场开始回暖,唯有企业情绪受到全球贸易前景的冲击,投资意欲不高。只要消费者收入状况稳定,暂时看不到美国陷入衰退的困境。甚至联储关注核心通货膨胀和PCE,也处在正常浮动范围内。
一年半前,鲍威尔取代耶伦成为新一任联储掌门人。他是近三十年来第一位没有经济学学位的联储主席,与竞争对手约翰-泰勒相比,鲍威尔被认为更温和,更听特朗普的话。然而,就是这位鸽派甫一登场便改变了耶伦只说不做的作风,连续每季度加息,直至第四季度股市债市连环崩盘。
如今又在JacksonHole,鲍威尔纠结地发表了他作为联储主席的第二份主旨演说。他不想逆转了自己启动的货币政策正常化运动,逆转了自己主持实施的加息程序,但是又不能决然否认美国进入QE2.0时代。拿出联储公开市场委员会去年三月的会议纪要、利率点阵图和鲍威尔的记者会言论,和今天的政策言论相比相差十分大。
与当时的美国经济相比,其实现在的情况没有那么差。当然当年美国经济挟特朗普减税之势,增长速度超快,如今经济增长回归正常速度,但是就业市场依然强劲,房地产市场开始回暖,唯有企业情绪受到全球贸易前景的冲击,投资意欲不高。只要消费者收入状况稳定,暂时看不到美国陷入衰退的困境。甚至联储关注核心通货膨胀和PCE,也处在正常浮动范围内。