近来监管政策叠出,市场众说纷纭,先把结论摆出来。
1)必须将三个层面的监管政策变化分开来,个别公司,整体监管,产业政策。在不同层面的政策思维不同,动态也不同,不宜混淆。
2)整体监管层面的监管风暴,聚焦于三座大山,房地产、教育、医疗中的暴利行业。政策出台还没有完,但是最坏时间可能已经过去。核心思路是打破垄断,整治暴利,关注民生。
3)产业政策触发两大变化,整合数据平台和支持产业冠军。中国的政策思路正在由发展服务业转向发展制造业,通过进口替代补产业链短板。核心思路是通过内需市场,实现产业升级、补缺。
4)这些政策变化对于市场,短期利空,中期利好,个别产业盈利模式受到冲击,政策风险增大,但是机会也因此而出。
在过去几个月,升起了许多监管风暴,令人目不暇接,香港股市也因此出现了暴跌,投资者对政策前景充满疑惑。笔者认为,必须分开三个层面来看待政策事件,这样才能捋清脉络。
第一个层面是个别事件,例如个人讲话、突击上市,直接挑战政府权威,政府施以顶级监管制裁。这些问题对行业和整个市况的影响有限,不在此作进一步的阐述。
第二层面是政策风暴的风眼,也对大市造成强烈的冲击。我们要问几个问题:1)为什么现在密集出台监管措施? 2)监管风暴锋芒直向何处?背后的动机是什么?3)什么时候结束?
1)必须将三个层面的监管政策变化分开来,个别公司,整体监管,产业政策。在不同层面的政策思维不同,动态也不同,不宜混淆。
2)整体监管层面的监管风暴,聚焦于三座大山,房地产、教育、医疗中的暴利行业。政策出台还没有完,但是最坏时间可能已经过去。核心思路是打破垄断,整治暴利,关注民生。
3)产业政策触发两大变化,整合数据平台和支持产业冠军。中国的政策思路正在由发展服务业转向发展制造业,通过进口替代补产业链短板。核心思路是通过内需市场,实现产业升级、补缺。
4)这些政策变化对于市场,短期利空,中期利好,个别产业盈利模式受到冲击,政策风险增大,但是机会也因此而出。
在过去几个月,升起了许多监管风暴,令人目不暇接,香港股市也因此出现了暴跌,投资者对政策前景充满疑惑。笔者认为,必须分开三个层面来看待政策事件,这样才能捋清脉络。
第一个层面是个别事件,例如个人讲话、突击上市,直接挑战政府权威,政府施以顶级监管制裁。这些问题对行业和整个市况的影响有限,不在此作进一步的阐述。
第二层面是政策风暴的风眼,也对大市造成强烈的冲击。我们要问几个问题:1)为什么现在密集出台监管措施? 2)监管风暴锋芒直向何处?背后的动机是什么?3)什么时候结束?