上周，两条主线主导了风险资产市场：央行政策和公司业绩。加拿大央行取消了所有资产购买计划，在G7国家中率先揭开了退出QE的帷幕。澳大利亚央行也停止了对国债利率的干预，市场认作是RBA调整政策的前兆。国债市场普遍预期美国联储和英国央行即将行动，短期债券受到抛售，短债利率上扬，各国的收益曲线普遍出现平缓化趋势。同一时间，尽管个别科技企业业绩不理想，多数美企的成绩还是超标的，美股再创新高，并引领全球股市在十月份走出今年最漂亮的月度成绩。在连升数周之后，市场担心需求不稳，石油和天然气期货价格回调，多数工业金属价格也见下降。尽管美国GDP数据令人失望，核心PCE却爆出三十年新高，美元指数强力走高，黄金大跌。
本周的联储公开市场委员会会议，是今年最重要的货币政策会议，其重要性不在于宣布taper，即减少购债额度，而在于除此之外联储会不会暗示有更多的紧缩措施在路上。笔者的判断是，联储一定宣布减少购债计划，不过其它方面就温和处理。公开市场委员会的前瞻性指引不变，在加息问题上尽量不刺激市场，坚持认为通货膨胀是过渡性的。联储现在其实挺尴尬的，一方面通货膨胀的确升得很猛，工资大涨、房价大涨，另一方面，经济增长大幅下降，不如预期。如果联储走鸽派之路，它的立场和市场的判断之间就有错位了。
虽然联储还没有正式启动削减购债额度，更没有承诺加息，债市已经动起来了。对政策利率敏感的两年期、三年期国债遭到抛售，两年期国债利率最新收报0.48%。要知道8月1
本周的联储公开市场委员会会议，是今年最重要的货币政策会议，其重要性不在于宣布taper，即减少购债额度，而在于除此之外联储会不会暗示有更多的紧缩措施在路上。笔者的判断是，联储一定宣布减少购债计划，不过其它方面就温和处理。公开市场委员会的前瞻性指引不变，在加息问题上尽量不刺激市场，坚持认为通货膨胀是过渡性的。联储现在其实挺尴尬的，一方面通货膨胀的确升得很猛，工资大涨、房价大涨，另一方面，经济增长大幅下降，不如预期。如果联储走鸽派之路，它的立场和市场的判断之间就有错位了。
虽然联储还没有正式启动削减购债额度，更没有承诺加息，债市已经动起来了。对政策利率敏感的两年期、三年期国债遭到抛售，两年期国债利率最新收报0.48%。要知道8月1