中报研究：沃华医药增长6倍，3800万利润，心可舒片
2015-07-06 15:45阅读：3,409
注：观察记录，非推荐，不见得是好股，只是跟踪研究。
沃华医药7月5日晚披露2015年中期业绩报告,这也是两市A股上市公司2015年度首份中报.
上半年,
沃华医药实现营业总收入18755.24万元,较上年同期增长10.71%;实现归属与母公司的净利润3828.42万元,
较上年同期增长691.70%;每股收益0.11元.公司预计,1-9月份净利润将同比增长250%-300%.
公司称,业绩增长的主要原因是,公司主导产品心可舒片2013年进入国家基本药物目录,
已完成国内大部分地区的销售网络布局.报告期内,心可舒片的销售市场不断扩大,优势市场趋于稳定成熟,促进收入持续增长.
高毛利产品铺开 心可舒片的销售市场渐趋成熟, 促进收入持续增长.上半年,心可舒产品实现营收14416.98万元,
同比增加9.75%,占公司总营收的76.87%.值得注意的是,该产品营业成本在上半年下降了24.8%,使得公司的毛利率同比增加了7.67%,达到83.30%.
公司称,沃华医药采用的预算制专业化临床学术推广模式,由于客户掌握在公司手中,
可以确保以较高价格向经销商供货,且营业费用可以得到全面控制,使公司产品可以保持较高净利润水平.目前,
沃华医药在全国22个省市设立了办事处,产品覆盖全国29个省市的6000多家医院,近万家门诊及大型药店,拥有千人的营销队伍.
公司在报告期内完成了对济顺制药51%股权收购工作,迈出了外部交易型战略的坚定步伐,
提升了公司运营和资金使用效率,通过外延式扩张实现资源共享,协同增效,
推进公司长期,持续,健康成长.公司收购济顺制药后,荷丹片与心可舒片在疾病预防和按病症联合治疗领域可以形成协同与互补,在生产,研发和营销环节可以实现全方位协同增效,
成为公司新的利润增长点.上半年,荷丹片的营收为2225.42万元,同比增长了10.68%,毛利率
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为6.28%.
公司预计,
2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间为5547.68万元至6340.2万元,同比增长250%-300%.
医药行业平稳增长
截至7月5日, 已有65家医药企业进行了中报业绩预告,其中54家利润预增,占比达83%,
行业排名位居申万一级行业第二名.统计发现,海翔药业,沃华医药,中关村,上海莱士,凯利泰,海普瑞,亿帆鑫富,紫鑫药业以及新邦制药9家企业实现利润翻番. 信达证券分析师指出,
随着新医改政策红利边际效益递减,加上医保控费,招标降价,
反商业贿赂等因素影响医院用药终端,从2011年开始,医药行业整体业绩增速逐年回落,
目前已进入平稳增长阶段,预计2015年行业利润增速将维持在12%-15%之
间.
据权威统计,
2015年1-4月,医药制造业累计销售收入同比增长9.40%,相比2014年同期下降3.68个百分点;累计利润总额同比增长11.93%,相比2014年同期下降2.82个百分点.
上述分析师指出,
各省基药,非基药招标有望在今年下半年提速,伴随着药品价格改革,公立医院改革继续推进,行业政策将持续影响用药格局.
完成对济顺制药的收购，是公司外延式增长的第一步，并由此积累高效动作。公司将充分利用市场契机，继续推进并购重组，不断夯实资源共享、协同增效平台，提升整体运营效山东沃华医药科技股份有限公司
2015 年半年度报告全文率，提高公司运营质量。
公司主导产品心可舒片是国内心脑血管领域临床应用时间最长、最成功的中药品种之一。心可舒片被评为“中国中药名牌产品”，是独家保护的国家二级中药保护品种。该产品为纯天然植物类心脑血管中成药，不含冰片、虫类成分；双心组方、双心同治，治疗冠心病的同时调节冠心病患者不良情绪，获得国家双心专利技术证明；多年临床应用未发现任何毒副作用。该产品的日最大服用量价格与国内同类中成药最大服用量价格相比较低，容易被普通患者接受。此外，公司近几年持续引进“脑血疏口服液”、“通络化痰胶囊”、“参枝苓口服液”等新品种，通过与济顺制药合作引进了中药独家品种荷丹片，并通过不断改善，持续创新，研发、购买、生产、营销越来越多的独家好药，构筑独家产品线，为更多患者创造卓越治疗价值。
点评:
半年报虽然增长很多，但是净利润绝对值才3800多万，对应130亿市值，并不便宜。去年和前年都是下半年业绩占比比较高，不知道是否有季节性。
主打产品为心可舒，关键看未来心可舒有多大的发展能力，另外脑血疏口服液和荷丹片要观察一下。
