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折腾之后——热点重回小盘成长与低价题材？

2014-04-01 15:59阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1243881594

折腾之后——热点重回小盘成长与低价题材？

回复一个问题：经常有投资者问我目前行情可否融资炒股？

融资融券说白了就是券商借钱借股票给你炒作。

我不赞成借钱炒股票，压力太大。一些积极进取型的投资者朋友，有操盘经验要融资融券，前提也应该是有行情。现在有行情吗？指数这么低，成交量这么小，行情太清淡了。

券商是专业机构，有专业研究与操盘优势，他们自己不做，借钱借股票给你做，你比他们专业？连专业机构都不想做的行情，却将资金与股票借给你做，为什么？

沪深两市日均成交资金从3000亿，到“两会”结束后的2000亿，再到本周不足1500亿。行情日趋弱化。这期间，市场一直在争论大盘蓝筹股行情是否到来。

对蓝筹行情的预期，也受政策导向指引。近期，相继有关于大盘蓝筹股的
T+0交易传说。新一轮国企改革推行混合制经济，优先股政策以上证50为主，今后新股发行上市可自由选择上市地等。政策倾向不言而喻。

政策调控延续，股市熊市大格局没有改变。熊市背景下，不甘寂寞的游资也会四处游荡，寻找投资投机机会。游资的狂欢之地，选择了以新经济、新兴产业为代表的创业板和中小企业板。小盘成长股行情可谓万丛绿中一点红。深强沪弱时间久了，人们也担心沪市主板可能被边缘化。以“四大国有银行”和“两桶油”为代表的大盘国企股，纷纷跌破净资产，跌破发行价。大盘蓝筹股成为A股市场市盈率最低的弱势群体。但大盘蓝筹大多是盈利能力较强的企业。据报道：工行、中行、建行、农行、交行五大国有银行2013年的盈利之和，占整个A股上市公司盈利总量的40%以上。

沪市被边缘，某种意义上讲意味着大盘国企被边缘。大盘国企被边缘，也意味着价值投资被边缘。目前市场，人们有理由质疑“四大国有银行”和“两桶油”为代表的大盘蓝筹是否真有行情？但没有人质疑这些蓝筹企业的的经营业绩和盈利水平。因为垄断经营。也保障了这些大盘蓝筹公司的盈利基础。大盘蓝筹是否有行情成为市场热点话题。

有一种现象值得注意：以经济过热或流动性过剩为目标的政策调控，决定了股市必然走熊。弱市背景下，只要大盘蓝筹股成为市场热点话题，也意味着游资选择的炒作热点会迅速分化，甚至瓦解，盘中的炒作热情也会进一步趋弱。原因很简单：有限的资金分流了，大盘蓝筹股借助政策的牵引想涨，却涨不了多少。所谓的蓝筹行情，终因资金供给不足而后续乏力。表现在盘面，上证大盘指数撑住了，前期涨幅较大的题材股，中高价小盘成长股却因此受到惊吓，纷纷下挫以回避风险……

优先股的优先对象为上证50。市场短暂冲动了一把，套住了。冲动是魔鬼。优先股是否政策利好？市场会重新评估。现在的问题是，今后新股发行上市可自由选择上市地，则可能导致沪深股市原有格局逐渐改变。

我们知道，沪市以大盘国企股为主，发展方向就象美国股市的主板市场。深市以中小板创业板为主，发展模式就象美国股市的纳期达克市场。投资者以此来理解沪深两市的政策定位。现在政策变了，市场格局也应发生变化。就好比熬粥。沪市当年市场大，主要服务于国企，沪市这口大锅，就以熬白粥为主，居家过日子的人都知道，人多粥少怎么办？熬粥的时候多加水啊！吃稀点。深市主要针对新兴行业，体制相对多元化。深市这口锅也较小，有别于沪市，熬的是皮蛋瘦肉粥。沪市规模大，市值大，弱市背景下行情清淡，白粥熬久了，再好大米也会熬得清汤寡水。比较而言，深市近年的日子要好过得多，小盘成长股受游资追逐，走出板块牛市行情。市场定位不同，行情厚此薄彼，于是政策变了。沪深两市今后新股上市自己选择，不分白粥皮蛋粥了，所有食材往一个锅里放，一起熬，熬成八宝粥算了，想吃什么自己选，免得你争我抢的，这样大家都省心。

小盘成长股涨多了，投机性太强，于是管理层出政策，往大盘蓝筹方向引，往价值投资方向引。深市强了，沪市弱了，政策又出手了：今后IPO可自由选择上市地。手心手背都是肉，免得一个胳膊粗一个胳膊细，这样对谁都不好，也不利于股市的健康成长。

现在好了，大盘蓝筹股没热起来，小盘成长股也冷了。冷了也清静了。不过，股市不会长期甘于清静。政策引导市场走向的愿望明确，长期看，新政更有利于深沪两市的均衡发展。但短期调控政策没有松动，行情仍然依靠游资推动，我认为，经过这段时间的震荡调整，风险释放，游资们还会重操旧业，市场热点也还会回归小盘成长与低价题材。



“优先股”打锣，低价题材股唱戏
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