再来行情？谁将引领？

2021-05-28 18:10阅读：

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再来行情？谁将引领？

本周A股放量震荡上行，带给市场新的希望与憧憬。有机构一激动喊出了上证4000点的目标。其实这轮结构性牛市，上证指数显然不是重点。从资金流向到大盘指数，沪市都比深市弱，但人们仍然习惯以上证指数说事，特别是机构投资者。
我认为后市上证指数仍然不是重要目标，重点目标应该关注：再来行情，谁将引领行情？

有人说后市行情引领者是贵州茅台。贵州茅台又回到2200多元一股，贵州茅台上涨已经成了常态，人们也会习惯性地认为贵州茅台还会继续上涨，甚至创新高。但A股市场不是谁股价高，谁就是理所当然的行情引领者。
行情引领者，一定是能够带动一大群类型化股票联动上涨，是市场增量资金持续流入的方向，也是市场人气最容易聚集的地方，更重要的是在特定市场背

景下，行情的引领者应该与政策的价值导向相吻合。
现在贵州茅台的股价已经是一骑绝尘，得道成仙了。一方面，贵州茅台持续上涨时间已超过10年以上，这期间有反复，但仍是以涨为主。不论大盘强弱，都没有改变贵州茅台持续、长期上涨的进程。另一方面，贵州茅台的股价打开了A股的比价空间，但目前A股中的绝大多数高价股与贵州茅台是八竿子打不着的关系。贵州茅台影响的主要是酿酒板块，酿酒行业显然不是行情的引领者。
如果看不懂了，我们不妨将贵州茅台理解为一种现象。A股市场，不论今后贵州茅台发生什么，或不会发生什么，估计人们都不会感觉意外，贵州茅台太特殊了。
有人说后市钢铁、煤炭、有色为代表的大盘周期股票可能引领行情。以稀缺资源为基础的钢铁、煤炭、有色等低价权重股，是在大盘缩量调整之际逆势崛起的，明显有机构大资金主动介入其中。钢铁、煤炭、有色等行业板块突然上涨，促成大盘在缩量调整期间，仍能在横盘式的箱体内运行，大盘指数相对稳定，也因此促使盘中股票更大规模、更大幅度的分化与撕裂......
现在，钢铁、煤炭、有色仍然没有明显示弱。受全球疫情冲击，今年世界经济有望逐步复苏，以铁矿石为代表的国际大宗商品，因短期供求关系的变化而纷纷涨价。钢铁、煤炭、有色顺势强势上行，至少在目前它们还有维持强势的条件。但考虑到钢铁、煤炭、有色的行业属性，以及A股市场以往的历史表现，人们有理由在钢铁、煤炭、有色持续上涨时保留一份警觉。这些股票的共同特点是，涨上去时很有气势，一旦跌下来，则可能演变成长期下跌，或长期在低位、低价区域缩量横盘而无人问津，这是一种比较可怕的景象......
钢铁、煤炭、有色尽管在大盘疲弱时表现强势，但显然不象是行情趋势的中长期引领者。一定条件下，它们或有机缘出现较大规模的补涨、轮涨，甚至持续上涨，但人们一直担忧它们下跌时可能带给市场的长期冲击与伤害，这种心理也有效制约着钢铁、煤炭、有色板块的想象空间。
这轮结构性牛市，一直有清晰的引领行情的主线。2019年和2020年，创业板指数分别上涨60%和50%以上，今年以来率先结束弱市调整向上震荡发展的也是创业板指数，中小板指数与之如影随形。深市在大盘指数与成交量方面，也一直保持着深强沪弱的优势。新股发行上市的行业选择，近些年来也一直以沪市科创板、深市创业板，中小板为主体的新兴产业、高科技、小盘成长型公司股票为主。新股的行业方向选择，无疑是政策的价值导向所致。
过去的牛市也都有一条引领行情并贯穿始终的的主线。后市如果再来行情，我认为仍会是结构性牛市的延续，引领行情的主线，仍会以半导体为代表的高科技、新兴产业、小盘成长型股票为主。

证券行业是牛市的直接受益行业，证券板块可能成为推升行情，稳定大盘的重要权重力量。
今天两市成交资金10162亿，一周内两次单日成交上万亿，但仍然显得理性而克制，预计这种试探性放量会继续。上证指数一周上涨3.28%，深成指和创业板指数一周分别上涨3.02%和3.82%，属典型的价升量增形态。如无意外，后市再起行情的可能性会进一步增大。
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