清议：移民与中美货币政策较量
近来，由美国两党参议员共同草拟的“买房换绿卡”或“舒默-李”法案受到广泛关注。美国官商两届尤其是州政府和开发商对此翘首以待，国内富人则蠢蠢欲动。
实际上，目前已经有了美国开发商在国内推介“买房换绿卡”项目的个案。据说早在上个世纪末，美国便有了此项政策，只是没有上升到国会层面而已。
大多数人相信，这项政策之所以会提升到国会层面，与特殊背景下的中美之间货币及汇率政策博弈升级有关。
那么，移民与货币政策真的有关系吗？答案是肯定的，而且早在两千年前就有了非常经典的答案。
《国语》中有一段：周景王二十一年，国王欲透过铸大钱的方式增发货币。大臣单旗引经据典竭力劝阻，并警告说：大钱发多了，百姓手中的小钱就会贬值，生活随之陷入窘境，同时税负加重，结果会让不堪重负的百姓萌生“远志”而离国移民（原文是“
需要说明的是，尽管国内货币管理当局长期透过公开市场操作和金融机构存准率控制货币投放量，由此人为制造了一个信贷紧缩的格局，但从外汇储备及外汇占款持续大幅增长的情况来看，基础货币的数量在急剧扩张，只是更多地表现为央行负债扩张而已。不过，无论从哪个角度看，尤其是在人民币升值压力下，央行过度囤积外汇储备都是不可取的，央行负债也终归会出现由持续扩张到不得不减量释放的转变。而这一转变假如是被迫的，免不了带有矫枉过正的色彩，以至于单旗所担心的“民失其资”问题会变成现实。应当说，两千多年前中国人曾面对的问题到今天同样是存在的。
毫不夸张地讲，流动性管理不善以及因此引发的经济剧烈波动，在中国历史上可谓是“千年虫”问题。关于这个问题，我曾在四年前设定的“自古至今的流动性”专题下做过一些研究。有兴趣的友友们不妨回顾参考。
有证据显示我们正在面临的“民失其资”问题很可能是空前的。原因是除了国内货币管理当局在基础货币持续快速扩张的同时刻意囤积货币（今天囤积得越多，明天“废轻作重
近来，由美国两党参议员共同草拟的“买房换绿卡”或“舒默-李”法案受到广泛关注。美国官商两届尤其是州政府和开发商对此翘首以待，国内富人则蠢蠢欲动。
实际上，目前已经有了美国开发商在国内推介“买房换绿卡”项目的个案。据说早在上个世纪末，美国便有了此项政策，只是没有上升到国会层面而已。
大多数人相信，这项政策之所以会提升到国会层面，与特殊背景下的中美之间货币及汇率政策博弈升级有关。
那么，移民与货币政策真的有关系吗？答案是肯定的，而且早在两千年前就有了非常经典的答案。
《国语》中有一段：周景王二十一年，国王欲透过铸大钱的方式增发货币。大臣单旗引经据典竭力劝阻，并警告说：大钱发多了，百姓手中的小钱就会贬值，生活随之陷入窘境，同时税负加重，结果会让不堪重负的百姓萌生“远志”而离国移民（原文是“
需要说明的是，尽管国内货币管理当局长期透过公开市场操作和金融机构存准率控制货币投放量，由此人为制造了一个信贷紧缩的格局，但从外汇储备及外汇占款持续大幅增长的情况来看，基础货币的数量在急剧扩张，只是更多地表现为央行负债扩张而已。不过，无论从哪个角度看，尤其是在人民币升值压力下，央行过度囤积外汇储备都是不可取的，央行负债也终归会出现由持续扩张到不得不减量释放的转变。而这一转变假如是被迫的，免不了带有矫枉过正的色彩，以至于单旗所担心的“民失其资”问题会变成现实。应当说，两千多年前中国人曾面对的问题到今天同样是存在的。
毫不夸张地讲，流动性管理不善以及因此引发的经济剧烈波动，在中国历史上可谓是“千年虫”问题。关于这个问题，我曾在四年前设定的“自古至今的流动性”专题下做过一些研究。有兴趣的友友们不妨回顾参考。
有证据显示我们正在面临的“民失其资”问题很可能是空前的。原因是除了国内货币管理当局在基础货币持续快速扩张的同时刻意囤积货币（今天囤积得越多，明天“废轻作重