清议：如何把握海康的年报预期
年报行情当然要关注年报业绩预期。但有几个问题要说在前面。首先，年报行情的确是将关注的重点转向业绩成长性出色的股票，但不能只看表面，那些借助非正常收益实现的业绩增长，哪怕是增幅再高，也不值得关注。值得关注的必须是依靠主营业务实现的剔除非正常损益后的业绩高成长。
其次，什么是高成长？高成长绝不是跳跳糖，在嘴里蹦达几下，很快就结束了。从这一意义上讲，200%以上的当年业绩增长不一定是高成长，35%也未必不是高成长。前者往往是不可续的，后者一旦是可续的就非常值得关注，当然也要对成长可续性的状态做出深入评价。
第三，看待高成长的角度不能只是基本分析的，还必须有技术分析的角度。简单地说，就是要把高成长对估值的影响放在心头。如果年报业绩增长能够降低股价的估值水平，并且幅度足够大，那么，这样的高成长就值得关注。反之，看看就算了。
第四，白马比黑马好。这里所谓白马，就是公司公告预增或快报披露的高成长；所谓黑马，则是信息不透明，存在不确定性的高成长。在很大程度上，那些总是能够及时向投资者披露业绩动向的公司，才是把投资者利益放在第一位的好公司。否则，股东利益最大化就是一句空话。
第五，注重预增区间的把握。一般情况下，公司披露的业绩预增公告都存在一个预增区间。比如说预增公告说增长幅度在30%-50%之间。其下限是30%，上限是50%，中位数是40%。这之间的差距往往暗藏玄机。一旦正式年报披露的结果是预增下限，就可能意味着未来的成长性要打折。反之，未来成长性则无虞。
那么，具体到海康威视（002415），该如何把握它的年报预期呢？公司早在10月16日三季报当中便发布了2014年度业绩预增结果，即全年股东净利润预增40%-60%，预期每股收益1.055元-1.206元。这意味着，前者的当前动态估值为26.13倍，后者的当前动态估值是22.86倍。显然，这个差距是蛮大的。
于是，有关海康年报预期的第一个要点便产生了，即实现业绩预增上限的可能性有多大。两个关键，其一，鉴于海康2014年之前的三个业绩预增公告
年报行情当然要关注年报业绩预期。但有几个问题要说在前面。首先，年报行情的确是将关注的重点转向业绩成长性出色的股票，但不能只看表面，那些借助非正常收益实现的业绩增长，哪怕是增幅再高，也不值得关注。值得关注的必须是依靠主营业务实现的剔除非正常损益后的业绩高成长。
其次，什么是高成长？高成长绝不是跳跳糖，在嘴里蹦达几下，很快就结束了。从这一意义上讲，200%以上的当年业绩增长不一定是高成长，35%也未必不是高成长。前者往往是不可续的，后者一旦是可续的就非常值得关注，当然也要对成长可续性的状态做出深入评价。
第三，看待高成长的角度不能只是基本分析的，还必须有技术分析的角度。简单地说，就是要把高成长对估值的影响放在心头。如果年报业绩增长能够降低股价的估值水平，并且幅度足够大，那么，这样的高成长就值得关注。反之，看看就算了。
第四，白马比黑马好。这里所谓白马，就是公司公告预增或快报披露的高成长；所谓黑马，则是信息不透明，存在不确定性的高成长。在很大程度上，那些总是能够及时向投资者披露业绩动向的公司，才是把投资者利益放在第一位的好公司。否则，股东利益最大化就是一句空话。
第五，注重预增区间的把握。一般情况下，公司披露的业绩预增公告都存在一个预增区间。比如说预增公告说增长幅度在30%-50%之间。其下限是30%，上限是50%，中位数是40%。这之间的差距往往暗藏玄机。一旦正式年报披露的结果是预增下限，就可能意味着未来的成长性要打折。反之，未来成长性则无虞。
那么，具体到海康威视（002415），该如何把握它的年报预期呢？公司早在10月16日三季报当中便发布了2014年度业绩预增结果，即全年股东净利润预增40%-60%，预期每股收益1.055元-1.206元。这意味着，前者的当前动态估值为26.13倍，后者的当前动态估值是22.86倍。显然，这个差距是蛮大的。
于是，有关海康年报预期的第一个要点便产生了，即实现业绩预增上限的可能性有多大。两个关键，其一，鉴于海康2014年之前的三个业绩预增公告