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天上掉馅饼的机会不多

2013-06-25 15:34阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1273642560

天上掉馅饼的机会不多
玖福投资组合


钱荒引发股市崩盘，我称其为金融风波，因为离金融危机似乎还差那么一点点，不过在股市上的表现则是一波标准的股灾。百点暴跌之后，低开一度冲高，但受制于银行、券商板块持续疲软拖累，沪指再度杀跌，盘中最低报1849.65点，创下自2009年1月05日以来4年多的新低。
在民生银行再度封跌停的示范下，平安银行兴业银行再度打跌停，两市在极度恐慌氛围下一度出现300家个股齐奔跌停的壮观景象。午后，随着民生银行打开跌停板，指数出现反弹，新华保险由接近跌停到快速上涨翻红，恐慌的形态逐步企稳，两市重拾升势。由盘中的暴跌百点，到收复失地，再到接近翻红，走出了历史罕见的单日反转行情。上证指数收盘1959.81点，小跌3.73点，跌幅0.19%；深成指跌幅1.23%，中小板指上涨0.37%，创业板指数上涨1.37%。长长的一根单针探底，预示着恐慌性下跌告一段落，更重要的是，周二创下的1849点可能成为今年的大底部。
因为这次暴跌实属历史罕见，恰逢五大利空齐聚共振，个个都是重磅炸弹，其威力也属罕见。尤其是面对历史罕见的'钱荒'，央行见死不救、袖手旁观的态度引发市场极大恐慌，隔夜拆借利率创历史新高，市场不时传来银行违约的噩耗，使人联想到2008年的全球金融海啸。新一轮金融危机的爆发的担忧蔓延，加上期指的空头肆虐、A股做空的机制，导致大盘如摧枯拉朽般暴跌，没有最低只有更低，与难兄难弟的中国足球一样没有任何底线。
大盘究竟要到哪里才能企稳？有人认为大盘起码得跌到1664点，才能谈得上能不能见底，甚至有人看到1500点。显然，市场已经呈现出典型的“羊群效应”，整体情绪陷入“没有最悲观、只有更悲观”的恶性循环中。历史告诉我们，越是如此，市场反而越有可能在短期下跌到位。正如一句股谚所说：市场在绝望中重生，在狂欢中落幕。如今市场情绪已经陷入绝望，“重生”随即有望来临。
市场下跌反映的是目前'钱荒”、经济不及预期等多项利空，但短期的连续暴跌已经严重透支了利空的影响，含有非理性因素。中国钱这么多，银行却闹钱荒，股市呈熊样，美国人不理解各国都在宽松时为何我央行如此紧缩，所以外媒称中国正在发动一场可控的金融危机。说这次是金融危机，也的确不算过分。上周四银行间市场隔夜拆借利率飙升至13%强，几乎是绝无仅有的，甚至周四中午，隔夜同业利率一度在25%的位置成交，而隔夜回购利率更一度达到30%，不少国债逆回购品种的收益率突破了20%。这简直就是将高利贷搬到了银行间市场，不亚于金融危机。但是，本次钱荒并非长期现象，而是短期各种因素叠加下的利率上升，况且目前已经明显回落。如果央行暂停央票发行，可能会扭转市场的悲观预期。从最新的央行动作看，周二公开市场暂停央票和正回购的开展，银行间市场上短期回购利率继续回落，央行维稳意图明显。25日隔夜拆借利率为5.7360，已经回落75.30个基点，一周的拆借利率上涨33.30基点， 为7.6440。此外，本次危机央行袖手旁观体现出“钱荒”完全是央行可掌控的，因此在持续大跌之后，如果央行出手调控，则有望引发报复性反弹。
从市场表现看，短短三周时间，上证指数跌幅高达20.78%，已经达到股灾的水平，在如此低的股指水平出现如此连续暴跌历史罕见。从技术指标上看，BIAS乖离率指标创出四年多低点，RSI极度超跌，这种天上掉馅饼的机会不多，是买进的最佳时机，随时将引爆报复性反弹行情。从估值看，沪市A股24日的整体市盈率为10.07，经过周二暴跌，只有十倍以下，这远在1664点时的12倍市盈率之下，在历史上处于罕见的价值洼地中。
股市有句谚语，叫“五穷六绝七翻身”，6月只剩下3个交易日了，虽然压力还没有解除，但在最黑暗的时刻一定要挺住，不要倒在黎明之前。

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