12月警惕负面影响因素的积累
2016-12-01 18:16阅读：
12月警惕负面影响因素的积累
玖福投资组合
在我连续两天预警之后，上证指数周三低开低走，跌幅1.00%，出现10月回升以来跌幅最大的一天。我提出：“在实现了我之前预期的3300点目标位之后，近阶段上证指数进入震荡调整期，短线虽然有反复，但仍有下跌空间。”
周四消息面上再传利好，中国11月官方制造业PMI、非制造业PMI继续明显回升，官方制造业PMI51.7，预期51，前值51.2，连续4个月高于荣枯线，创下逾两年新高。这意味着中国制造业和非制造业持续回暖，企业预期继续向好。隔夜美股涨跌不一，道指冲高再创历史新高后回落，收盘微涨0.01%，纳指跌幅1.05%，标普指数跌幅0.27%。油价受到OPEC已经达成减产协议以限制石油供应的影响，飙升8.29%，这是OPEC过去8年来第一次达成减产协议，所以市场反应强烈，对石油相关行业形成利好。
两只重要的个股发布公告，格力电器公告：前海人寿保险股份有限公司自11月17日公司股票复牌至2016年11月28日期间大量购入公司股票，持股比例由2016年三季度末的0.99%上升至4.13%。中国联通公告：公司仅此澄清，截至11月30日，改革实施方案及联通集团列入混合所有制改革第一批试点事项均未得到最终批准，具体改革实施方案也仍在讨论，还存在不确定性。这两只个股的表现成为了市场的风向标。
周四，受利好影响，
石油股跳空高开，格力电器和中国联通联袂冲击涨停，带动A股两市高开震荡走高，最高上摸3279点，收复了周三大部分失地，随即冲高回落，尾盘再度回升，报收3273.31点，上涨23.28点，涨幅0.72%；创业板低开横盘震荡，收盘2181.93点，下跌1.12点，跌幅0.05%。
从日线上看，上证指数走势依然强势，仍运行在10日均线之上。但是从量能观察，沪市成交2616亿元，较周三成交额2628亿元小幅萎缩，较周二冲击3300点时的成交额3481亿元出现较大幅度萎缩，出现量价背离迹象。而创业板指数在周三出现冲击性大涨之后，我提出：“创业板能否走出持续行情，还需要观察。从周三量能观察，沪市成交大幅萎缩，创业板成交966.4亿元，较周二成交额904.1亿元小幅放大，但放大幅度还不够，持续性还需要观察。”周四没有延续升势，出现横盘震荡，而量能仅830.4亿元，较周三成交额966.4亿元萎缩14.07%，萎缩幅度较大。缩量表明增量资金介入力度有所减弱，短期进入暂时性的停滞阶段，观望情绪开始升温，预示着大盘仍有调整要求。
进入12月，尽管大盘仍处于上升趋势，但要警惕近期较多的负面影响因素的积累，操作应趋于谨慎。首先是资金面趋紧，近期银行之间的债市的表现可谓惨烈，回购利率上升较快。央行方面，体现在公开市场操作方面，从9月份开始逐步收缩流动性，起初表现为资金净投放量的逐步缩量，到目前呈现资金回笼趋势。银行间拆解市场利率持续走高，从8月份的2%持续上升到最新的2.325%，目前上升趋势仍在延续。这些表明，在年底前市场资金面紧张局面难以缓解。
其次是可能的黑天鹅事件，12月海外存在两个风险事件：意大利公投、美国12月份加息。
三是12月份面临今年最大规模的解禁，规模是3742亿，主要类型是定增解禁，占比68.67%，有较强的减持动力，所以12月份的减持压力较大。
四是深港通开通，利好兑现。
五是大宗商品方面，经过前期的疯狂上涨，近期已经开始显露调整迹象，加上近期管理层对期市采取的抑制措施，大宗商品可能到了阶段性顶部区间，这也会对市场造成负面影响。
