N年前,格雷厄姆从事投资行当时,任职部门的名称为统计分析部门,这个部门干的事情就是证券分析的事情。现在的我,认为“统计分析”这个名称更合适用来作为证券分析部门的名称。
这是一个概率主宰的世界,若要有长期确定性的结果,并能因果关联,而不是因果谬误,从科学上来讲,一定是大样本的统计分析所导致的。
不管是定性,还是定量,归根结底,一定是统计分析。因为所谓定性,只不过是人们跳过了严谨的采样、统计、归纳的过程而已,直接使用了经过长期历史验证的某些归纳成果。一些人凭借并不丰富的经验、人云亦云,则可能在定性的时候差之毫厘、谬以千里。而定量,则更显示地靠近统计分析范畴,不过,一定要真实的样本、广泛的样本、长时间的样本、多种环境,才能得出一定程度的比较可靠的结论。否则,大家都是盲人摸象,为投资世界的历史记录仪贡献一点痕迹和样本数据罢了。
格雷厄姆在做分析时,经常会取50年的历史作为样本,对10年、20年的统计结果都非常谨慎。在《证券分析》一书中分析行业特性时,我还记得取了不同时期的3个10年样本进行分析,充分地说明了“三十年河东、三十年河西”的道理。
巴菲特在那篇著名的《格雷厄姆多德部落的超级投资者》演讲中,提到一位Rick Guerin,这位仁兄在当时所提及的超级投资者们中的成绩最为优秀,且拥有长达19年的投资记录。可是巴菲特似乎事先埋下了一句引子:“Probably because he lacks a business school education, he regards as statiscally significant”。我英语不好,英语好的网友看看,这句话是否暗示19年的投资记录仍旧不具有显著的统计意义呢?据不完全的资料显示,Rick Guerin并没有在之后的年份跑赢标普指数,参见:http://blog.sina.cn/dpool/blog/s/blog_4fc10c5901015yv8.html?vt=4。另外,我看见不少根据GDP、M2等来预测股市指数的言之凿凿的文章,可是,有谁仔细看过巴菲特的这篇文章:《通货膨胀如何欺诈股票投资者
这是一个概率主宰的世界,若要有长期确定性的结果,并能因果关联,而不是因果谬误,从科学上来讲,一定是大样本的统计分析所导致的。
不管是定性,还是定量,归根结底,一定是统计分析。因为所谓定性,只不过是人们跳过了严谨的采样、统计、归纳的过程而已,直接使用了经过长期历史验证的某些归纳成果。一些人凭借并不丰富的经验、人云亦云,则可能在定性的时候差之毫厘、谬以千里。而定量,则更显示地靠近统计分析范畴,不过,一定要真实的样本、广泛的样本、长时间的样本、多种环境,才能得出一定程度的比较可靠的结论。否则,大家都是盲人摸象,为投资世界的历史记录仪贡献一点痕迹和样本数据罢了。
格雷厄姆在做分析时,经常会取50年的历史作为样本,对10年、20年的统计结果都非常谨慎。在《证券分析》一书中分析行业特性时,我还记得取了不同时期的3个10年样本进行分析,充分地说明了“三十年河东、三十年河西”的道理。
巴菲特在那篇著名的《格雷厄姆多德部落的超级投资者》演讲中,提到一位Rick Guerin,这位仁兄在当时所提及的超级投资者们中的成绩最为优秀,且拥有长达19年的投资记录。可是巴菲特似乎事先埋下了一句引子:“Probably because he lacks a business school education, he regards as statiscally significant”。我英语不好,英语好的网友看看,这句话是否暗示19年的投资记录仍旧不具有显著的统计意义呢?据不完全的资料显示,Rick Guerin并没有在之后的年份跑赢标普指数,参见:http://blog.sina.cn/dpool/blog/s/blog_4fc10c5901015yv8.html?vt=4。另外,我看见不少根据GDP、M2等来预测股市指数的言之凿凿的文章,可是,有谁仔细看过巴菲特的这篇文章:《通货膨胀如何欺诈股票投资者