我在《价值投资的温床》一文谈到，要寻找小公司，投资小公司。因为体量小的公司可能蕴含着光明的发展前景，而且它们往往处于企业生命周期的早中期阶段，所以不少更有可能快速增长。在A股市场，小公司的市值一般在100亿以内，100亿以上至1000亿以内可以算为中型公司。有些人并不认为小公司是好的投资标的，因为它们的盈利可能不稳定，商业模式未成熟，企业竞争力弱，管理不很到位，甚至财务报表都有造假的可能。这些可能都是事实，但不能由此否定对小盘股的投资。实际上，有不少著名的投资者都对小公司即小盘股情有独钟。虽然他们有的不在中国本土，但是投资策略和理念却是放之四海而皆准的，让我们还是聆听一下他们对小公司的真知灼见，或许有所裨益。
查理·德瑞福斯，Royce Special Equity基金和Special Multi–Cap基金经理，被誉为“小盘股之王”。德瑞福斯40多年来一直钟情小盘股，因为他认为小盘股被别人关注与研究的概率远远小于大盘股，所以蕴含着更大的机会。在美国，小盘股主要是由市值低于25亿美元的公司组成，美国约有4800家这样的上市公司。近10年来，小盘股的表现始终远远好于大盘股。当然，小盘股也存在流动性较低和稳定性不高的难题。而且，小盘股股价经常被爆炒升高，随后又暴跌的现象也屡屡发生。但是，德瑞福斯是一个绝对的价值投资者，他的选股方法非常稳健。他认为自己的投资风格就是“风险规避型”，因此他把证券分析的每一步都建立在试图降低风险的基础上。他只买那些股价相对内在价值出现很大折价的“便宜货”，而且在找不到合适股票的时候，就宁愿持有现金。在买入股票的时候，他认为买入价不仅要相对便宜，还要绝对便宜，而且还要按照做实业的方式，以并购的角度考虑买入价格。当然，始终将眼光放在高安全边际的价值型小盘股上，意味着德瑞福斯同时也错过了很多投资热门股的机会，但也正是这种严格的投资纪律，使得他管理的基金在市场困难的熊市中仍跑赢了大市。德瑞福斯说，即便市场遍地都是机会的时候，自己还是保持着较为保守和冷静的操作，因为担心市场会再次探底，所以他采取的方式是逐步买入分摊成本，而且只有在下跌的交易日才较为集中地买入。德瑞福斯通常持有70-80 只股票，平均持有期限是4-5 年。他更加倾向保守的公司。因为小盘股是未被完全挖掘的机会， 或者说不是很多人热炒的品种，所以被市场认可会需要一定时间，
查理·德瑞福斯，Royce Special Equity基金和Special Multi–Cap基金经理，被誉为“小盘股之王”。德瑞福斯40多年来一直钟情小盘股，因为他认为小盘股被别人关注与研究的概率远远小于大盘股，所以蕴含着更大的机会。在美国，小盘股主要是由市值低于25亿美元的公司组成，美国约有4800家这样的上市公司。近10年来，小盘股的表现始终远远好于大盘股。当然，小盘股也存在流动性较低和稳定性不高的难题。而且，小盘股股价经常被爆炒升高，随后又暴跌的现象也屡屡发生。但是，德瑞福斯是一个绝对的价值投资者，他的选股方法非常稳健。他认为自己的投资风格就是“风险规避型”，因此他把证券分析的每一步都建立在试图降低风险的基础上。他只买那些股价相对内在价值出现很大折价的“便宜货”，而且在找不到合适股票的时候，就宁愿持有现金。在买入股票的时候，他认为买入价不仅要相对便宜，还要绝对便宜，而且还要按照做实业的方式，以并购的角度考虑买入价格。当然，始终将眼光放在高安全边际的价值型小盘股上，意味着德瑞福斯同时也错过了很多投资热门股的机会，但也正是这种严格的投资纪律，使得他管理的基金在市场困难的熊市中仍跑赢了大市。德瑞福斯说，即便市场遍地都是机会的时候，自己还是保持着较为保守和冷静的操作，因为担心市场会再次探底，所以他采取的方式是逐步买入分摊成本，而且只有在下跌的交易日才较为集中地买入。德瑞福斯通常持有70-80 只股票，平均持有期限是4-5 年。他更加倾向保守的公司。因为小盘股是未被完全挖掘的机会， 或者说不是很多人热炒的品种，所以被市场认可会需要一定时间，