聊斋：小倩行情or姥姥行情？元芳，你怎么看|宁波银行100亿转债核准

2017-11-26 21:36阅读：

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※上市：嘉澳环保和金禾实业转债，27日；发行：兄弟科技转债，28日
27日，两只转债上市：嘉澳环保转债(代码113502)，主营是环保型增塑剂，迷你盘，迷你转债，第一大股东顺昌投资持股44%+。
另一只为金禾实业转债(代码128017），主营为安赛蜜、麦芽酚、三氯蔗糖等精细化工产品，第一大股东金瑞投资持股44%+。
28日，兄弟科技转债即将发行，简称“兄弟转债”，债券代码为“128021”。
配售代码为“082562”，配售简称为“兄弟配债”

，按每股配售1.2929 元可转债的比例，每张转债需配78股/每手(10张)转债需配774股正股。
申购代码为“072562”，申购简称为“兄弟发债”。每个账户最小申购数量为10张（1,000元），每10张为一个申购单位，每账户申购上限是1万张（100万元），超出部分为无效申购。注意：本转债为深市转债，可不同股东代码多账户申购。
该公司的主要产品为维生素B1、维生素B3、维生素K3、铬鞣剂和皮革助剂，业绩和题材一般。转债有回售条款，到期赎回价税前106元，条款一般。
※聊斋：有人说小倩行情，有人说姥姥行情.....元芳，你怎么看？
无可奈何价落去？
似曾相识线归来！

转债扩容，绝非始于今日，预热更是不短，现在只是渐成(ru)现(jia)实(jing)，实在无需为上个月的新闻联播大惊小怪为今日头条。

另一个极端是直接看低转债到70、80。
会不会？不知道，一切皆有可能。

聊斋：小倩行情or姥姥行情？元芳，你怎么看|宁波银行100亿转债核准

因为未来，实在不可预测(仅限正常人类)。
若大盘覆巢，转债焉能完卵，跌到70/80当然是一种可能；
若大盘雄起，懒猪也要上天，毕竟转债即使全发也不过5000亿(已发转债800亿，拟发转债4120亿)，5000亿藕臂怎么拧得过62万亿象腿？0.8%的体量而已；
（2015年仅小牛市，200-400亿的中行、工行、平安转债一样上160-190+）
大盘横盘，影响转债的因素就很多了。
总之，最低点是难测的(能测的也没有必要做转债)，难如上青天。

但是，保本价是好算的，不过小学数学。
保本价，有到期价值，有回售价，有面值，更有到期年化价，构成了一个到期保本区。
这个区，就可以视为转债的底部区域(前提：只要不违约)。
点难测，区好算。

剩下的，就是信仰和运气了。
或者说，常识和概率。

当前聪(lan)明(duo)的做法，或许是既不能空仓以免踏空，也不能重仓以免被埋，而是持有部分保本价仓位等待可能的更低的保本价位(除非，能预测)。
实际上，这恰恰是三线——而不是只设一线的本义。
三线，不止是买入价格，也是仓位调节，更是节奏控制，还是“不预测只预算”逻辑的切实体现。

2002,2004,2006,2008,2014……
屡见怪。
不鲜肉。
当然，历史不是简单的重复，始终要有转债可能违约的风险意识；
But，人性总会故地重游，不能为了恐慌而恐慌。
真正的投资者，孤家气宇，寡人宿命。
不是妹子，没有欧巴的怀可以钻。
只有靠自己，只有信逻辑。

是小倩，还是姥姥？
不到剧终，谁能知道？
只能是经历，只能老老实实等到出演员表。

聊斋：小倩行情or姥姥行情？元芳，你怎么看|宁波银行100亿转债核准

元芳，你怎么看？
如果元芳字采臣，那么请相信爱情；
如果元芳字赤霞，那么请相信剧情。

其实不难。

※当前有多少转债等待过会、已经通过和已经核准？
转债发行需通过股东大会批准、发审委通过和证监会核准，俗称“三关”。只有证监会正式核准后，上市公司才能正式安排发行（当然，真正发行中有Windows指导）。

截止11月26日下午，已过三关(已核准)的转债有14家(去掉已发行完毕的）：
亚太股份/兄弟科技（下周发行）/长江证券/太阳纸业/蓝思科技/大族激光/众信旅游/特一药业/杭电股份/众兴菌业/泰晶科技/崇达技术/赣锋锂业/宁波银行。基本都是中小盘转债，宁波银行的100亿，算是新的一款试金石。

已过两关，证监会发审委通过的有19家：
东方财富、雪迪龙、天康生物、双环传动、铁汉生态、道氏技术、海利得、玲珑轮胎、吉视传媒、内蒙华电、中航电子、万达信息、皇氏集团(近期大股东被平仓)、常熟银行、艾华集团、金新农、中化岩土、大洋电机、无锡银行可转债获发审委通过；另外中信银行获得银监会批准，通过也不过是程序问题了。注意，中信银行的400亿，最近也和发审委互动中……

而拟发转债的， 共有140家，最大规模大约4113亿(不含兄弟科技)。(详见每期附件年月日.xlsx中“拟发”子表）。

另外值得注意的是大转债，一旦发行，可能铅球砸信心：
民生浦发500亿；中信银行400亿；平安银行260亿；中国交建160亿；海航控股150亿；宝钢股份150亿；宁波银行100亿；中国铁建100亿；山东高速80亿；中国核电78亿。

※本周三线数据调整及理由简述
本周直接采用了上期的较为悲观的三线，原因：临近年底，转债扩容加速，and大转债被核准(100亿宁波银行被核准，无锡和常熟银行通过发审委，中信银行通过国资委)。

变化如下：
【免费版略】。

尽管下调，当前依然有20只转债/EB在建仓线内，23只到期保本，4只在加仓线内。

※宁波要来，宝钢要去；金禾不减，宝武已发。
该来的总要来，大转债终于要来了！
周末，证监会核准了100亿的宁波银行转债，证监会在不断小幅试探市场容量的底线。

该去的总要去，宝钢EB君12月9日前后就要到期退市了。

聊斋：小倩行情or姥姥行情？元芳，你怎么看|宁波银行100亿转债核准

14宝钢EB，享年3年。最高233元，最低104.49元，近期150-180元。有峰有谷，有臀有乳，多少人浪在200死，多少人花在105开？一路走好，后继有人。
后继的猴急，马上就来了，没错，就是24日已经打枪的不要，偷偷的发行的宝武EB。
宝武EB，也是三年，也是没有下调转股价和回售条款，也没有强赎条款，很有宝钢EB和国资EB当年的风采，更像一个保底期权，但体量和股性稍差。

最后，“表扬”一下金禾，吐糟一下愤青。

金禾实业:关于控股股东承诺不减持公司可转换公司债券的公告
控股股东金瑞集团目前持有公司可转债2,654,924张，占发行总量的44.25%。

控股股东的承诺 2017年11月24日，公司收到金瑞集团关于不减持公司可转换公司债券的《承诺函》，基于对公司未来发展前景的信心及市场价值的认可，同时为支持公司持续、稳定和健康发展，也为共同分享持续发展的未来价值，金瑞集团承诺：自“金禾转债（128017）”上市流通之日起至可转换公司债券转股期起始日内，即自2017年11月27日起至2018年8月7日期间，不减持本公司所持有的“金禾转债”。

是好事？确实稳定了当前配售该转债持有人的人心。
但是！大股东不能减持转债了，也就没有动力拉抬股价和转债价(以便减持）了，你就随行就市听天由命吧……
所以，嚷嚷绝对公平的愤青们，醒醒吧，商场讲究的是双赢，没有雷锋侠，更不是扶贫工厂，你不让大股东吃肉，最后散户可能连汤都喝不到。
愤青君，可长点心吧！

※年底：提醒一下P2P、现金贷和活期大核
首先提醒：年底是P2P跑路高峰期，小心，尽量避免小平台和长线定期。

其次，现金贷是当前重点打击对象，尽量不参与。注意：现金贷不是P2P的全部。

最后，谈一下喜闻乐见的P2P活期。长期看，监管对P2P活期是拒绝的，到明年4月的整改结束大限后，大概率存活率较低，所以对小平台尽量要尽早结算。
大平台，活期应该会到期转型，所以2018年4月到期前还是可以持有的，但尽量分散(具体可参见大核表的参考建议)。
2018年4月以后，再看政策决定不迟。

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