何以三线闲？噪音过滤然|勤拂逻辑，勿惹尘埃|出游停更两周预告|15日南威转债发行清水转债上市
2019-07-14 22:47阅读：
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何以三线闲？99%噪音过滤器。
近两周大量新股发行&上市，敏感期，大盘比较复杂，所以宜谨慎旁观，等待三线/复式条件自然出现，and，宜旅游:)
又旅游~~~
何以笙(3)箫(线)默(闲)？
逼格回答：投资的目的，从来不是为了套上枷锁，而是为了获得自由。
(背景音乐《国际歌》……)
说人话，就是：
三线-复式，本来就是市场噪音的过滤器吖。
以下图为例：
短期价格，有涨有跌，变化莫测。
但是假设是转债，就简单了，画两条线而已。
一根是建仓线(或保本线，图中紫色横线)，建仓线内，越跌越买，以上，视而不见；
一根是强赎线(大多130，有的120/125，图中橙色横线)，强赎线上，复式兑现，强赎线下，视而不见。
这样一来，纷繁复杂的价格曲线就被清晰地过滤成一个简单图形:
在这个图形中，基本只有三个行为状态：
三线内，买买买(三线)；
上强赎，卖卖卖(复式)；
两线间，等等等(等待)。
而且，显而易见，买买买和卖卖卖的状态(时间)，远远少于等等等的状态。
逻辑上，等同三线-复式过滤掉了两线之间的全部噪音；
而且是大量的噪音，很多情况下大于90%，甚至99%。
所以，买买买+卖卖卖的时间少，等等等的时间多，自然闲、闲、闲。
图画简单到幼稚，背后有其固有逻辑。
也就是转债大概率到期保本+大概率过强赎线。
只要这个逻辑存在，这个简单的游戏就能循环继续之。
所以这个逻辑，要“时时勤拂拭，莫使惹尘埃”。
一旦逻辑被破坏，游戏就要终止。
因此，如何拂拭？经常自问：
第一，转债是否会违约(或者大面积违约)不保本?；
第二，市场/正股是否会失去了波动(不再过强赎线)？。
游戏简单，逻辑重要，保持逻辑链完整是极其重要的默认前提。
因为AAA，所以BBB。
一旦默认前提脱离逻辑，后面结论可能缘木求鱼，甚或是灾难。
所以，有些言论，如“可转债不会违约”、“可转债100%保本”、“可转债买了就不会跌”、“100以下无脑买入”等等，不是安道全工作室策略完整、正确的表述，请务必注意。
这就好比“叔宝”是个好名字，秦也好，陈也好，要是姓扈……
——变成吸血鬼，人鬼殊途了。
时时勤拂拭，莫使惹尘埃。
我们乘坐的是逻辑的高铁，不上历史的倒车。
如何简单三句话向小白介绍可转债的逻辑？
“股市价格不能测，上下随机波动是吧？”
“是。”
“去掉向下的波动，自然就只剩下向上的波动了是吧？”
“是吖。”
“有个东西叫转债，持有到期(大概率)保本，不就等于去掉了向下的波动吗？”
“你给详细说说呗？……”
南威软件转债15日发行；清水源转债15日上市。
如题。
南威软件转债15日发行，申购代码754636，申购简称“南威发债”。
全国互联网+政务、城市公共安全管理和智慧城市建设运营的综合性科技集团。公司在全国各地设立超60个全资、控股区域公司，承担中共中央办公厅、国务院办公厅、中央组织部、等国家核心机关信息化建设项目，案例覆盖全国，承担了国家科技支撑计划、国家电子信息产业发展基金、国家信息安全专项等科研课题。公司集中资源投资建设运营智慧城市、发展数字经济，是国家新型智慧城市标准制定的十家理事单位之一。目前业务集中于福建为中信的华南地区，2018年业务占比83%。
所在赛道不错，但也有不确定性。2019年1月获蚂蚁金服全资子公司战略投资入股。
控股股东质押76%+；商誉占净资产10%+。安全性中等偏上，成长性较佳，股价/估值处于历史较低位置。长持值得配置，但仍需控制单只上限。
截至周末，集思录转股溢价率6.75%。
清水源转债15日上市，转债代码123028。
国内最大水处理剂厂家之一，主要产品阻垢剂、分散剂、阻垢缓蚀剂、杀菌防腐剂、金属离子螯合剂等，广泛应用于化工、钢铁、电力、污水处理等行业。旗下9家全资&控股子公司；拥有市政公用工程施工总承包壹级、建筑工程施工总承包壹级、环保工程专业承包贰级、环境工程专项乙级等资质。围绕水为核心打造环保产业链，有水处理化学品、工业水系统服务与运营、工业复杂废水处理及资源化利用、市政与村镇生活污水处理、环境综合治理与生态修复等五大业务板块。控股股东质押率42%，商誉占净资产41%。民企，安全性和弹性均一般，股价波动性偏低，非重要性长持转债。
截至周末，集思录转股溢价率-5.91%。
当前有多少转债已经通过发审委和已经被核准？
转债发行需通过股东大会批准、发审委通过和证监会核准，俗称“三关”。只有证监会正式核准后，上市公司才能正式安排发行（当然，真正发行中有Windows指导）。
截止本周末，已过三关(已核准)的转债有11家(不含已发行和失效）：
交通银行(600亿)/荣晟环保/欧派家居/晶锐股份/南威软件(15日发行)/金能科技/熙菱信息/哈尔斯/大亚圣象/白云电器/合兴包装。
已过两关，证监会发审委通过的有18家(手动统计，或有遗漏，欢迎指正)：
翔鹭钨业、好莱客、英科医疗、华夏航空、九洲电气、通光电缆、英联股份、游族网络、福斯特、太极股份、烽火通信、北方国际、迪贝电气、常熟汽饰、桃李面包、永创智能、金轮股份、远东传动可转债获发审委通过。
本周三线数据调整及理由简述
本周转债/EB三线略有调整，具体见订阅附件xlsx“安全线”子表格红色部分数据。
永鼎转债：三线调整(不影响入线；行业竞争激烈；同比亨通/中天等基本面差)；
模塑转债：建仓/加仓线调整(不影响入线；暂时无下调转股价迹象；溢价率极高；套现江南水务和江苏银行，暂缓现金压力）；
敖东转债：建仓线调整(主业无作为；持股广发证券今年业绩较差；不影响入线）；
创维转债：三线调整(行业不确定性较大；占款/欠款严重；影响入线)。
同时本期给出了上周上市的华森转债，以及即将上市的清水转债的三线。具体全部转债三线的设定和改动，详见收费附件年月日.xlsx之“安全线”子表格。
