格雷厄姆对于投资个股的选择,基本上还是从资产可回收价值出发的。所以他重视股息,并且重视投资公司的资产。他致力于定性分析法,他喜欢的公司是二线公司,受忽视的大企业。
不过,格雷厄姆通过自己投资GEIGO的例子,也说明华尔街还存在着其他的赚钱的方法。
GEICO这一笔投资决策所获取的利润,就大大超过了20年内合伙专业领域里广泛开展的各种业务(通过大量的调查,无止境的思考和无数次的决策)所获得的其他所有利润。
这个故事明显的意义在于,华尔街存在着各种不同的赚钱和投资方式。另一个不太明显的意义是,一次幸运的机会,或者说一次极其英明的决策(我们能将两者区分开吗?)所获得的结果,有可能超过一个熟悉业务的人一辈子的努力。可是。在幸运或关键决策的背后,一般都必须存在着有准备和具备专业能力等条件。人们必须在打下足够的基础并获得足够的认可之后,这些机会之门才会向其敞开。人们必须具备一定的手段、判断力和勇气,才能去利用这些机会。
一)一线企业和二线企业:足够低的价格能够使得质量等级一般的证券变成稳健的投资机会,假如购买者了解信息,有一定的经验,并且能够做到适当的分散化。
当投资者拒绝二类企业的股票时,尽管这些股票的价格相对较低,但他们却认为或担心此类公司的前景不好。实际上,至少在下意识里。他们会认为这些股票的任何价格水平都太高,因为他们会走向消亡的---正如1929年类似的理论,那时人们认为对“蓝筹股”而言,任何价格都不高,因为他们的未来前景是无限的。这两种观点都夸大了,同时会带来严
不过,格雷厄姆通过自己投资GEIGO的例子,也说明华尔街还存在着其他的赚钱的方法。
GEICO这一笔投资决策所获取的利润,就大大超过了20年内合伙专业领域里广泛开展的各种业务(通过大量的调查,无止境的思考和无数次的决策)所获得的其他所有利润。
这个故事明显的意义在于,华尔街存在着各种不同的赚钱和投资方式。另一个不太明显的意义是,一次幸运的机会,或者说一次极其英明的决策(我们能将两者区分开吗?)所获得的结果,有可能超过一个熟悉业务的人一辈子的努力。可是。在幸运或关键决策的背后,一般都必须存在着有准备和具备专业能力等条件。人们必须在打下足够的基础并获得足够的认可之后,这些机会之门才会向其敞开。人们必须具备一定的手段、判断力和勇气,才能去利用这些机会。
一)一线企业和二线企业:足够低的价格能够使得质量等级一般的证券变成稳健的投资机会,假如购买者了解信息,有一定的经验,并且能够做到适当的分散化。
当投资者拒绝二类企业的股票时,尽管这些股票的价格相对较低,但他们却认为或担心此类公司的前景不好。实际上,至少在下意识里。他们会认为这些股票的任何价格水平都太高,因为他们会走向消亡的---正如1929年类似的理论,那时人们认为对“蓝筹股”而言,任何价格都不高,因为他们的未来前景是无限的。这两种观点都夸大了,同时会带来严