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美酒飘香歌声飞

2012-03-12 20:45阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1613879330

从年初到现在两个多月的时间，酒类特别是白酒应该是走势最强的板块之一，一些标的叠创新高甚至创下历史新高。二级市场美酒飘香，持有相关股票的投资者“愉快的歌声满天飞”。
外出散漫了一个多月，沉迷于山水和美女之间，心有点收不回来了。但锋兄、小城、觉人以及芝麻等老友给我布置了作业，还是写酒吧。

国家统计局前不久公布了酒类相关数据，如以下图表所示：
美酒飘香歌声飞
美酒飘香歌声飞

美酒飘香歌声飞
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美酒飘香歌声飞
美酒飘香歌声飞
美酒飘香歌声飞

说明：
1 数据来源于国家统计局，由于统计口径不一样，可能与源自别处的数据有细微差异；
2 黄酒2011年的产量没找到，哪位朋友有此数据，麻烦告知一声；
3 请注意利润总额与净利润的差异。

点评：
白酒：
1 2008年至今，白酒产量、销售收入、利润总额增幅均居前列，显示白酒景气度最高，
市场份额持续扩大；
2 一线、二线、三线白酒2011年都取得了近年来的最好成绩，其中二线三线由于基数
较低，业绩弹性高于一线白酒；
3 竞争日趋激烈，品牌过硬、营销持续创新的企业无忧；
4 行业前所未有的热，可以用炙热来形容，IT（联想）、医药（天士力）、房地产
（星河湾）、航空（海航）等等都高调大规模进入白酒业，是喜是忧不得而知；
5 当前社会批评性舆论对白酒基本上不会构成实质性影响。

黄酒：
1 销售收入增长幅度与葡萄酒啤酒相当，总体来说较缓慢，整体市场份额持续缩小，
可能与近两年黄酒行业市场化洗牌有关，一些小厂家因成本资金压力退出，但行业
骨干公司趁机占领市场，销售收入增长可观；
2 利润总额增长迅猛，业绩弹性非常高；
3 当前行业利润与税收优惠有一定关系，自身造血功能有待提高；
4 行业龙头企业向上拐点已现；
5 政策支持力度可能会进一步加大；
6 关注黄酒上市公司扩容带来的行业发展机会；
7 黄酒全国化进程取得一定效果，但仍显不足，期待厚积薄发；
8 密切关注未来销售收入增长幅度，一旦整体增长幅度提速，连续两年超越葡萄酒和啤酒
并向白酒靠拢，便可宣告黄酒行业整体反转。

葡萄酒：
1 产量增幅最低；
2 销售收入和利润总额增长较快，整体状况较理想；
3 进口葡萄酒对国产品牌的冲击有进一步加大的趋势；
4 当前国内葡萄酒乱象对行业构成一定负面影响，但对龙头企业影响有限；
5 仅有优质葡萄园还不够，须有优质葡萄定价权；
6 酒庄模式、营销模式需不断创新，领跑者将占据先机。

啤酒：
1 产量和销售收入增幅今年出现回升；
2 利润总额增长堪忧，与成本压力有关；
3 关注原材料价格变化；
4 关注行业进一步整合。


关于白酒特别是二三线白酒的投资，博文中已经说过多次，请参阅本文所列的前期博文，特别是《二线白酒专题》一文中的几张图，非常适合不爱喝酒也不懂酒但喜爱酒类投资的朋友参考。另外，推荐民生证券王永锋先生所撰写的酒类研报，值得酒类投资者认真学习，仔细研读，必有收获。

上周五将酒鬼卖出，当初买入的价格我很满意，但事实证明卖出的价格却不怎么好，借用灰太狼的名言做为本文的结尾：二三线白酒，我一定会回来的。

注：
1 关于白酒上市公司所处位置的划分，市场上有不同的标准，我的划分标准是酒类主营收入，
一共划分为四线，从2011年底开始规范，可能与其它划分标准不同。

一线：五粮液 贵州茅台 洋河股份 泸州老窖
二线：山西汾酒 古井贡酒 顺鑫农业 维维股份 金种子酒
三线：水井坊 老白干酒 伊力特 青青稞酒 沱牌舍得 酒鬼酒
四线：凯乐科技 ST皇台 ......
推荐阅读：
1 《二线白酒专题》 2010年3月11日
2 《选准金招牌 做好酒文章》 2011年5月19日

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