茅台年报披露说2013年要83亿元的投资，网上有分析，但都没说到点子上，尤其是不少人由于重仓茅台，所以分析起来就屁股决定脑袋就很不客观。
2012年年报原文：
2013年，公司计划实施的重点项目主要包括：中华片区第一期茅台酒技改工程及配套设施项目、茅台循环经济科技示范园坛厂片区第一批建设工程项目、酱香型系列酒制酒技改工程及配套设施项目、环山酒库项目、多功能会议中心、技术创新和设备改造、购置土地等项目，预计2013年所需基本建设资金约829,840万元。公司将采用自筹或其它方式来解决所需资金。
分析如下：
对比11年和12年的资产负债表：
2011年底，总资产349亿元，负债95亿元。净资产是255亿元，其中货币资产是182亿元，剩下的是存货72亿元，固定资产54亿元。
由于分红分掉41亿元，这样，总资产剩下308亿元，货币资产减少剩下141亿元。
1，
2012年报表显示，总资产升到了449亿元（这里只是分析大概数据，细节没有必要关心，就不予考虑了）。
2012年资产结构：货币资产为220亿元，增加了80亿元，存货增加了20亿元。这里大约增加了100亿元。那还缺了30亿元呢？
2012年固定资产+在建工程，为72亿元，比2011年的57亿元，增加了17亿元。
预付款增加20亿元，这个是预付工程款，所以合起来是37亿元。这个37亿元基本上就是茅台的2012年投资金额。
注1：这不是必要的资本开支，我认为大部分都属于乱花钱。
注2：土地预付款是11亿元。真难以相信仁怀市房价才三千元不到，，11亿元可以买多大的土地？1000万平米？还是工业用地。不知道。但我知道茅台是天鹅肉，谁都要狠狠地咬一口，反正又不是管理层自己的肉。
那么2012年茅台投资83亿元，有无可能？
很有可能！
这部分投资收益会如何？
不要做梦了。不要屁股决定脑袋了。能分50%，就谢天谢地了！还期望这些再投资有什么收益，能不亏钱就谢
2012年年报原文：
2013年，公司计划实施的重点项目主要包括：中华片区第一期茅台酒技改工程及配套设施项目、茅台循环经济科技示范园坛厂片区第一批建设工程项目、酱香型系列酒制酒技改工程及配套设施项目、环山酒库项目、多功能会议中心、技术创新和设备改造、购置土地等项目，预计2013年所需基本建设资金约829,840万元。公司将采用自筹或其它方式来解决所需资金。
分析如下：
对比11年和12年的资产负债表：
2011年底，总资产349亿元，负债95亿元。净资产是255亿元，其中货币资产是182亿元，剩下的是存货72亿元，固定资产54亿元。
由于分红分掉41亿元，这样，总资产剩下308亿元，货币资产减少剩下141亿元。
1，
2012年报表显示，总资产升到了449亿元（这里只是分析大概数据，细节没有必要关心，就不予考虑了）。
2012年资产结构：货币资产为220亿元，增加了80亿元，存货增加了20亿元。这里大约增加了100亿元。那还缺了30亿元呢？
2012年固定资产+在建工程，为72亿元，比2011年的57亿元，增加了17亿元。
预付款增加20亿元，这个是预付工程款，所以合起来是37亿元。这个37亿元基本上就是茅台的2012年投资金额。
注1：这不是必要的资本开支，我认为大部分都属于乱花钱。
注2：土地预付款是11亿元。真难以相信仁怀市房价才三千元不到，，11亿元可以买多大的土地？1000万平米？还是工业用地。不知道。但我知道茅台是天鹅肉，谁都要狠狠地咬一口，反正又不是管理层自己的肉。
那么2012年茅台投资83亿元，有无可能？
很有可能！
这部分投资收益会如何？
不要做梦了。不要屁股决定脑袋了。能分50%，就谢天谢地了！还期望这些再投资有什么收益，能不亏钱就谢