我的重读经典的决定现在看来是极其正确的。价值型投资者喜欢大谈特谈安全边际，包括我自己之前，认为10元的东西3元买入，是不错的投资决策，就是有了很好的安全边际。
大错特错了！
如果这个公司是很普通的公司的话，那就是愚蠢的投资决策。啊，怎么会是这样！
巴菲特怎么说的？
他说“除非你是清算专家，否则的话买下这类公司实在属于傻瓜行径。”哇哇哇！
他在1989年致股东的信中，特地列出一节“头25年所犯的错误（浓缩版）”，来总结他过去25年几大投资失误（其实他投资历史在90年时已经不止25年）。
而他列举的他的投资错误，第一大错误就是这个烟屁股法。
具体典型案例是伯克夏尔公司、巴尔的摩百货公司、和多元零售公司。其中巴尔的摩百货公司，折价极高，又有房地产增值，但三年后也就是幸运地以成本价出手而已。
大错特错了！
如果这个公司是很普通的公司的话，那就是愚蠢的投资决策。啊，怎么会是这样！
巴菲特怎么说的？
他说“除非你是清算专家，否则的话买下这类公司实在属于傻瓜行径。”哇哇哇！
他在1989年致股东的信中，特地列出一节“头25年所犯的错误（浓缩版）”，来总结他过去25年几大投资失误（其实他投资历史在90年时已经不止25年）。
而他列举的他的投资错误，第一大错误就是这个烟屁股法。
具体典型案例是伯克夏尔公司、巴尔的摩百货公司、和多元零售公司。其中巴尔的摩百货公司，折价极高，又有房地产增值，但三年后也就是幸运地以成本价出手而已。