首先，大原则必须要提醒自己不能丢。这个大原则是，根据下一个季度公司业绩表现买卖股票，就别扯淡了，那结局就是公募基金和私募基金的结局——别想赚什么钱。眼光起码要放到一年以上吧。我的眼光是两年——一年太短，三年以上能力不行看不清楚了。
结论：茅台一季度的经营状况比一季度市场对它的预期好很多。
1，
实际上，从现金流来看，一季度销售商品收到的现金是61亿元，而12年同期是57亿元，增长了4亿元，大约7%。（这61亿元，是含税的）
2，
3，
（注：要是有一天中国的地价下跌趋势形成，我们就等着看一场大戏吧。那时候政府会发现所有的开发商都几乎不买地——开发商库存多的很，除了万科几家外。那时候我们会发现地方政府大部分都要崩盘了。会有那么一天么？）
所以必须平滑！
所以去年一季度，茅台销售如此看好，经销商纷纷打款去提货，却提不到货。现在形势不好，自然要先销售预打款部分货物再说。也就是市场所说的去库存。
当然，这个预收账款，企业肯定会拿来用作平滑利润。
我不同意的原因还有一个。如果茅台不提价，还是619元的出厂价，那么市场价可以卖到700-800元，经销商的利润还非常高，而700-800元的茅台，茅台很可能脱销——那全年茅台销量增长7%还不止！
4，
结论：茅台一季度的经营状况比一季度市场对它的预期好很多。
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实际上，从现金流来看，一季度销售商品收到的现金是61亿元，而12年同期是57亿元，增长了4亿元，大约7%。（这61亿元，是含税的）
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（注：要是有一天中国的地价下跌趋势形成，我们就等着看一场大戏吧。那时候政府会发现所有的开发商都几乎不买地——开发商库存多的很，除了万科几家外。那时候我们会发现地方政府大部分都要崩盘了。会有那么一天么？）
所以必须平滑！
所以去年一季度，茅台销售如此看好，经销商纷纷打款去提货，却提不到货。现在形势不好，自然要先销售预打款部分货物再说。也就是市场所说的去库存。
当然，这个预收账款，企业肯定会拿来用作平滑利润。
我不同意的原因还有一个。如果茅台不提价，还是619元的出厂价，那么市场价可以卖到700-800元，经销商的利润还非常高，而700-800元的茅台，茅台很可能脱销——那全年茅台销量增长7%还不止！
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