尤金•法玛教授是今年诺贝尔经济学奖获奖者之一。有趣的是，他的获奖的研究成果是证明了市场是“有效的”，市场“有效”，就意味着投资者的勤劳“无效”了。
也就是说，长期而言，任何的研究、预测、策略都不能为投资者带来战胜市场的超额收益。
金融市场有效的结论如果成立，那么正确的投资方法就是“无为而治”了。因为，一切宏观与微观的研究就会变得无效。就股票市场投资而言，当前的股价反映了我们目前对这些股票价值的一切可知的信息。因此市场上不存真正意义上被低估的便宜股、不存在能预知未来走势的预测的专家、投资者希望通过自己努力有或者跟上有能耐的高人从而在市场中走捷径而暴富的可能性也不存在。
理所当然，法玛教授的结论难以让证券市场从业人员和广大投资者所接受。大家可能会生气地反驳：这样一来，从事投资分析、公司研究的所有专业人员失业得了？投资者也不用操心具体的公司和行业，就随便买的得了？其实，从生活中的实际例子出发，会让我们更容易明白法玛教授的理论，例如：在高速公路上遇上堵车，一些驾驶员往往左冲右突，频频试图转到顺畅的行车道；然而，费尽力气变换车道后，又常常发现看着顺畅的车流突然又不动了。而原来刚离开的不动的车道又动起来，结果吃力不讨好……
那么，是否从事投资分析、公司研究的所有专业人员的工作就毫无价值可言？答案是：不。正因为有如此多的专业人员及时地对所有的市场宏观和微观新动态和信息进行分析并作出定价建议，而大多数投资者们又紧密跟随这些信息和建议作出买卖决策，从而令金融产品的价格在瞬间就充分反映了所有的新信息了。如果没有如此庞大而敬业的分析研究专业人员群体，没有“精明'的热衷于交易的投资者群体。市场将变得不再有效。
那么，在“有效的市场”中，什么才是有效的投资方法？
其实法玛教授的市场有
金融市场有效的结论如果成立，那么正确的投资方法就是“无为而治”了。因为，一切宏观与微观的研究就会变得无效。就股票市场投资而言，当前的股价反映了我们目前对这些股票价值的一切可知的信息。因此市场上不存真正意义上被低估的便宜股、不存在能预知未来走势的预测的专家、投资者希望通过自己努力有或者跟上有能耐的高人从而在市场中走捷径而暴富的可能性也不存在。
理所当然，法玛教授的结论难以让证券市场从业人员和广大投资者所接受。大家可能会生气地反驳：这样一来，从事投资分析、公司研究的所有专业人员失业得了？投资者也不用操心具体的公司和行业，就随便买的得了？其实，从生活中的实际例子出发，会让我们更容易明白法玛教授的理论，例如：在高速公路上遇上堵车，一些驾驶员往往左冲右突，频频试图转到顺畅的行车道；然而，费尽力气变换车道后，又常常发现看着顺畅的车流突然又不动了。而原来刚离开的不动的车道又动起来，结果吃力不讨好……
那么，是否从事投资分析、公司研究的所有专业人员的工作就毫无价值可言？答案是：不。正因为有如此多的专业人员及时地对所有的市场宏观和微观新动态和信息进行分析并作出定价建议，而大多数投资者们又紧密跟随这些信息和建议作出买卖决策，从而令金融产品的价格在瞬间就充分反映了所有的新信息了。如果没有如此庞大而敬业的分析研究专业人员群体，没有“精明'的热衷于交易的投资者群体。市场将变得不再有效。
那么，在“有效的市场”中，什么才是有效的投资方法？
其实法玛教授的市场有